先探／淡市中選有生命力的個股
【文／謝金河】
七月是個酷熱的大火爐，但是全球金融市場卻是多事之秋，從希臘公投說不，造成全球股市大跌，同一個時間，中國股災持續上演，國家隊救市無力，最後連公安站崗都跑出來，但是，全球金融市場只是小小虛驚一場。
我們來看，到七月十日爲止的那一週，從七月五日希臘公投起，首當其衝的德國股市從最低的一○六五二．七九急拉到一一三三九．七六，全週上漲二五七．二四；法國漲九四．八五，瑞士股市大漲二二一．三四，英國也漲了八七．六。進入這一週前三個交易日，英國又漲八○．三七，德國再漲二二四．○三，瑞士再漲一八五．○七，法國漲一四四．一七，希臘的衝擊對大多數歐洲國家，看起來毫無影響，其中愛爾蘭股市創了六四二九．四三點歐債危機以來最高價，義大利、西班牙股市大漲，也逼近這幾年新高位置。
再看全球中流砥柱的美國，道瓊在七月十日那一週小漲三○．三，但本週已拉出二八九．七六的漲點，這其中NASDAQ指數漲到五一二五．三一，逼近五一六四．三二的歷史高點，更厲害的是美國ＮＢＩ生技分類指數連續兩週大漲，創下四一五五．一六的歷史新高。
而中國股災後，中國救市國家隊奮力穩住權值股，七月十日那一週，上海綜合指數收三八七七．八點，算是初步止穩，本週上證多空大交戰，前三個交易日下跌七二．一，不過以中小型股爲主的深圳股市上週小跌六三．二二，本週（前四個交易日）上漲五一．二六，中國救市成效尚待時間考驗，不過，初步見到穩住陣腳的現象。
回來看臺股，希臘倒債事件、中國股災都不是發生在我們自己家，但歐美都開低後走高，中國股市也初步見到漲勢，但是上週臺股在全球股市大漲中，我們多放了一天不太該放的颱風假，結果全周大跌四四四．一，理論上，這一週應該出現報復性上漲的反彈纔對，但是除了七月十三日上漲一一九．七九，就後繼乏力了，臺股已是全球最弱勢的市場。
目前美國道瓊指數又站上一萬八千點，日本的日經指數一直守在二萬點以上，現在又逐漸逼近二○九五二．七一的新高位置，南韓也朝二一一○點的目標挺進，印度再度逼近三萬點，澳洲向五七七四．九的新高挑戰，全球股市呈現強勢多頭格局，惟獨臺股呈現破底的疲弱走勢。
目前臺股加權指數年線在九三一二．七，大盤跌破年線反攻無力，將宣告進入空頭市場，這次大盤跌到八七五○．九二，若不能站上頸線九一七○的位置，臺股還有可能回挫到去年十月八五○一的低點，站不上九三○○點的多空要塞之地，下半年可能是在八五○○～九○○○點的箱型區間遊走機率較高。更弱勢的ＯＴＣ指數，這次最低殺到一二三．九，大戶出走讓ＯＴＣ顯得異常弱勢，現在各均線蓋頭而下，已是標準的空頭市場，而且這次最低點一二三．五與去年十月創下的一二二．六五最低點已十分接近。
全球股市在希臘危機、中國股災後紛紛迎向高點，只有臺股離今年高點越來越遠，假如從今年最高點一○○一四起算，跌到八七五○，今年單指數最大跌幅就達一二六四點，臺股已是全球最弱勢的市場之一。除了希臘賴債危機、中國股災衝擊，臺灣內在經濟基本面快速惡化，絕不可小覷。最近公佈六月出口訂單比去年同期衰退一三．九％，今年上半年出口衰退七．一％，臺灣出口五大市場，除了美國外，全都出現兩位數衰退，其中對中國減少一七．一％，出口噩耗頻傳，難怪行政院長號召經濟專家要搶救經濟。
臺灣的出口一直以來都倚賴電子業，現在幾個顯著現象出現了，臺積電今年最高營收出現在元月是八七一．二億，六月剩五九九．五五億，已少了二七一億元；宏達電最高營收在三月的二○○．二三億，六月剩八六．七九億元；聯發科三月營收二○四億，六月剩一六六．一六億元；F-TPK從元月的一一○億，六月剩七○．一四億，從營收的消長來看，電子產業的競爭力正逐漸下滑，紅色供應鏈崛起，壓縮了臺灣產業發展的空間。
現在出口不行，投資意願也節節敗退，政府投資、民間投資再到外國投資都是大衰退，構成ＧＤＰ的三支大柱，出口、投資、消費都不行，尤其是股市低迷，房地產已快速形成「不會動的資產」，市場交易幾乎窒息，臺灣ＧＤＰ在下半年勢必下修，股市在基本面較差的情況下，恐怕難有使力空間。
這一週臺積電率先召開法說會，張忠謀董事長髮出什麼訊息？值得注意，不過臺積電營收走低，還有今年在一四六元除息，卻一口氣跌到一三四元，這是臺積電罕見弱勢現象；另外，過去外資一直加碼臺積電，但今年以來，外資已賣掉四四．四萬張持股，外資的臺積電持股也從最高的七八．九％下滑到七五．五九％，臺積電股價一向靠外資，外資不再熱情加碼，臺積電帶動臺股加權指數的空間會減弱。（全文未完）
全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1839期，便利商店及各大書店均有販售或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載☆封面故事：得力營運成長趨勢明確☆特別企劃：食品業需要長時間建立互信機制☆焦點議題：美超級財報再處吸晴☆國際趨勢：IMF調降全球GDP預估☆新股特區：聯亞雷射磊晶寡佔地位難取代☆重要資訊：上市櫃6月營收完整版