先探／選後臺股新方向
美股再度重挫，所幸新興市場所受影響不大，臺股亦同，在經過十月份大減碼後，且將過感恩節，對臺股賣壓不若以前重，尤其九合一大選之後，先前大跌的中小型股逐漸不受影響，開始走自己的路；對於明年展望較佳產業，或是財報持續向上者，尤其是美國對中國管制出口產業，臺灣相對有機會受惠，將是注意焦點。
文／方亞申
最強的美國股市歷經十月份補跌後，一般預計年底前賣壓提前涌現，有利十一、十二月股市回穩，不料美國總統川普還未在阿根廷G20跟中國國家主席習近平會面前，又丟出打算擴大技術出口管制。商務部工業安全局提出十四項可能在未來實施出口管制的新興科技，這些新興科技幾乎涵蓋矽谷科技業時下最熱門的研發領域，包括臉部及語音辨識系統、量子運算、３Ｄ列印、飛行控制系統及自駕車等，使得Nasdaq及費半指數十九日大跌超過三％，二十日又出現大震盪，「尖牙股」從亞馬遜、谷歌、臉書到微軟及蘋果全面重挫，累計從高點回檔，累計跌幅都超過二○％，似乎已進入熊市。
而總市值變化也驚人，傳出對新機砍單三分之一的蘋果，總市值從最高接近一．一兆美元降至八四○○億美元；微軟降至七八○○百億美元。亞馬遜一度超過一兆美元總市值，也降至七三○○億美元。谷歌降至七一○○億美元左右。臉書更降至三八○○億美元，幾乎都較高點打七五折左右。而近兩年快速竄起的Nvidia，總市值也大降五成，至八八○億美元。這些近五年市場寵兒的科技重量級股補跌速度令人吃驚。連帶也使得Nasdaq指數跌到六八三○點附近，跌破先前低點六九二二點；費半指數更是跌至一一八○點之下，距離前低一一一九點也近。而油價及蘋果下跌也令道瓊又跌回二四五○○點以下。
美國擴大管制出口很明顯就是將炮口對準中國，雖然對特定新興科技出口管制審查報告，要開放一個月公開諮詢期讓各界人士提供意見，直到十二月十九日。不過按今年以來美國對中國關稅提高手法，管制似乎是跑不掉的，市場預估未來包括英特爾、高通、安霸、Nvidia等科技大廠都將受到波及，以致股價大跌。
而繼中興通訊、福建晉華後，傳美國將再度出手制裁中國科技業者，此次鎖定監視設備龍頭海康威視，切斷它所仰賴的美國晶片供應鏈。
尖牙股年終大減價
美國這一連串動作，市場直接聯想到，中國勢將反擊。最好這是G20之前對中國下馬威，等待川習會談做定奪。惟一旦會談結果不佳，美國的追殺動作可能一波波出籠，明年一月先前兩千億美元產品關稅提高十％，將提高至二五％，最終還有二六七○億美元產品關稅可調高。果真如此，對中國經濟打擊勢必不小。臺積電前董事長張忠謀在這次ＡＰＥＣ會議也提及這件事情不容樂觀，因爲將牽涉到資通訊產業，一旦供應鏈成本提高將造成價格攀升，傷害國際經濟。這是G20之後大家所必須正視的。美中關係後續發展攸關全球經濟，是焦點中的焦點。
可注意一點，近期美股三次大跌，但亞洲市場反映已不若十月份強，主要還是十月份外資賣得太兇；再者，臺股近兩週上市指數在九七○○點上下橫向整理，政策選前護盤相當明顯，權值股臺積電受外資調降評等利空測試九千四百點時低點，不過若以臺積電今年ＥＰＳ有機會挑戰十四元，且明年資本支出較今年下降至百億美元以下，有機會配息九～九．五元，那麼當股價低於二一○元，股息殖利率就達四．五％，以臺積電在全球技術領先地位，當景氣回覆時必定是外資最先回補對象，而四．五％的股息殖利率也超過美國十年期公債殖利率三．一％（即使明年提升至三．五％），具有一定優勢，也就是股價下檔支撐將逐步增強。股王大立光這次回檔最低至二八七六元，但是儘管有利空，股價屢屢開低走高，二七五○～三○○○元也逐漸成爲支撐。
息利股下檔支撐增強
只有鴻海在中國可能最後取消蘋果手機銷售以及美國對中制裁下，股價本週已跌破一兆臺幣，走勢超弱。在中國掛牌的ＦＩＩ股價還在發行價之下，是較令人擔心的。但是下游代工包括仁寶、和碩、緯創等股價都低於淨值，且每家今年獲利都不錯，股息配發率也不低，相對下檔支撐應會增強。
至於傳產股權重最大的臺塑四寶，經過近一個半月油價回檔，股價都跌破年線，但前三季獲利已達二○六八億元，今年要超過去年的二三五○億元不難，換句話說，明年股息可能不低於今年，果如此，股息殖利率已超過六％，低檔空間有限，一旦油價重跌後反彈，股價又將有另一片天。其他如臺泥、遠東新、中鋼等龍頭企業今年獲利至少都創近七年新高，明年股息也將不低。
金控股獲利可能受國際行情影響，但國泰金、富邦金前三季獲利都超過五百億元，中信金、兆豐金等獲利也都很好。而目前三商銀以及兆豐金、合庫金、永豐金、臺企銀、玉山金等股價都站在年線之上相對強勢，十一月以來外資恢復買超臺股，也是以金融股爲回補對象。再者，今年金融股獲利好，明年配息可期。若以國泰金及富邦金來看，股息殖利率預估都超過五．五％以上。（全文未完）
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