消費金融“叫賣”不良資產提速但賣不上價，機構觀望多

近日，中郵消費金融有限公司（下稱“中郵消金”）發佈《關於2024年第1期個人不良貸款 (個人消費貸款)轉讓項目不良貸款轉讓公告》，計劃轉讓一筆1.31億元的不良貸款，起拍價爲1347萬元，競價日設在2024年6月12日。

中郵消金並非個例，銀行業信貸資產登記流轉中心（下稱“銀登中心”）披露信息顯示，截至5月24日，共有25家持牌消費金融公司開設不良貸款轉讓業務賬戶。據第一財經記者不完全統計，2024年，中銀消費金融有限公司（下稱“中銀消金”）、招聯消費金融股份有限公司（下稱“招聯消金”）、中郵消金等十餘家機構參與不良貸款轉讓業務，共發起了40個不良資產轉讓項目。

記者注意到，與去年相比，2024年消金機構進行不良貸款轉讓明顯提速，頭部持牌消費金融機構參與熱情改善，不良貸款轉讓資產呈現出定價低、逾期時間短的特點。不過整體來看，目前持牌消費金融機構資產管理規模接近萬億元，消費金融不良貸款轉讓規模佔比仍相對較低，未來還有提升空間。

消費金融“叫賣”不良資產提速

2022年12月30日，銀登中心公佈《中國銀保監會辦公廳關於開展第二批不良貸款轉讓試點工作的通知》，將持牌消費金融公司納入試點範圍，開啓消費金融不良貸款轉讓的序幕。

此後，多家持牌消費金融機構先後涉足消費金融不良貸款轉讓業務。銀登中心披露信息顯示，截至5月24日，在30餘家持牌消費金融公司中，已有25家持牌消費金融公司開設不良貸款轉讓業務賬戶。

記者注意到，近半年來，消費金融“叫賣”不良資產明顯提速。據記者不完全統計，截至5月24日，中銀消金、招聯消金、中郵消金等十餘家機構參與不良貸款轉讓業務，共發起了40個不良資產轉讓項目，超過去年全年項目數量。其中，中銀消金髮布23期轉讓公告，招聯消金髮布5期轉讓公告，北銀消金髮布5期轉讓公告。銀登中心披露的不良貸款轉讓試點業務統計顯示，2024年一季度，消金公司不良轉讓業務成交規模爲18.9億元，佔比12.7%。

不僅轉讓項目數量上提升，頭部持牌機構的參與度也有所提高。根據統計，僅中銀消金一家機構，今年內就發佈了23單不良資產轉讓公告，累計未償還本金及利息總額達到40.95億元，涉及借款戶數爲34527戶。

進一步看，今年消金公司轉讓的不良貸款呈現出逾期時間縮短、定價降低等新特點。

此前消金公司大多通過批轉方式盤活積壓數年的壞賬，但近期不少消金公司選擇將批轉推向處置前端。

例如，中郵消金在2024年第1期個人消費信用不良貸款轉讓項目中，借款人加權平均逾期天數僅103.22天，主要爲次級貸款，全部未覈銷；中銀消金在2024年第20期個人消費信用不良貸款轉讓項目中，借款人加權平均逾期天數爲107天，全部爲未覈銷的次級貸款。

“未覈銷之前，將不良貸款包出表，有助於緩解不良壓力，減輕撥備覈銷壓力，爲利潤爭取空間。”一名消金資深人士對記者表示，去年多數機構處置的不良資產一般逾期時間在180天以上，而今年部分機構處置的不良資產逾期時間相對較短。

另一方面，從近期的成交市場來看，今年消費金融的不良資產包價格普遍較此前更低。據記者梳理，在今年的40個不良資產轉讓項目中，絕大多數項目起始轉讓價格對應債權金額的比重均低於12%，最低達到0.25%。例如，中銀消金2024年第二期個人不良貸款轉讓項目未償還本息總額爲3.60億元，起拍價僅爲898萬元，相當於僅有0.25折。

爲何加速轉讓

消金公司爲何紛紛叫賣個人不良貸款？一名行業分析人士對記者表示，關鍵原因或是消金公司資產質量承壓。由於宏觀環境等因素，2023年部分客羣收入下降，不良資產規模開始迅速增長。

根據聯合資信研報統計，截至2022年末，我國消費金融公司不良貸款餘額爲185.24億元，較上年末增長23.58%，平均不良貸款率爲2.22%，較上年末略有上升。2023年，部分機構的資產質量壓力持續增加，不良貸款規模、不良貸款率雙雙攀升。以近期發行金融債的中銀消金、興業消金爲例，2021年至2023年末，中銀消金不良貸款規模分別爲15.4億元、17.28億元和24.95億元，不良貸款率分別爲2.94%、2.8%、3.47%；興業消金的不良貸款餘額在2021年末、2022年末和2023年9月末分別爲11.04億元、16.04億元和18.35億元，不良貸款率分別爲1.90%、2.14%和2.19%。

“將消費金融公司納入不良貸款試點機構範圍，爲消費金融公司處置不良貸款提供了新的手段。”聯合資信銀行業分析師王檸在研報中表示，消費金融公司不良貸款處置方面，主要通過訴訟清收和核銷（一般逾期超過180天或者催收超過一定次數）的方式進行處置，處置手段相對有限。

一名業內人士認爲，由於不良資產規模擴張，持牌消費金融機構轉讓消費金融不良貸款實現“業務出表”的意願在逐漸提升，未來或有更多機構參與到不良貸款批量處置中。

問題仍存

雖然消費金融“叫賣”不良資產提速，但與持牌消費金融機構接近萬億元的資產管理規模相比，消費金融不良貸款轉讓規模佔比仍然較低。記者根據年報統計，2023年，我國30家消費金融公司資產共達到1.2萬億元。但同期，根據銀登中心數據，2023年全年，消金公司不良貸款轉讓業務成交規模僅爲183.7億元。

機構的參與度也有提升空間。記者注意到，目前儘管開設不良貸款轉讓業務賬戶的持牌消費金融機構達到25家，但只有不到一半的機構實際參與不良貸款轉讓業務。

“2023年以來，消費金融公司掛牌轉讓不良貸款的機構不多，多數消費金融公司不良貸款轉讓規模較小，基本低於5億元，可見消費金融公司不良貸款批量轉讓處置尚處於試水階段。”王檸認爲。

一名持牌消費金融機構貸後管理人士告訴記者，目前其所在機構對不良貸款轉讓仍處於觀望狀態，其中還有許多合規性問題等待解決。例如消費金融不良貸款受讓方如採用違規催收方式，可能導致牽連公司自身的品牌信譽。

在他看來，受讓方的資產評估專業能力與催收水準也很重要，否則對於雙方而言，消費金融不良貸款轉讓處置的效果實際可能並不好。

此外，定價較低或也是部分消費金融機構猶豫的一個原因。一名業內分析人士告訴記者，由於消金公司以小額無抵押貸款爲主，借款人多通過線上渠道申請，催收難度相對較大，所以目前大多機構項目起始轉讓價格對應債權金額的比重均低於10%。許多機構內部也在爭論是加大催收力度，還是進行不良資產批量轉讓。“哪種方式帶來的現金回收效果更好，目前還較難判斷。”他說。

與此同時，資產管理公司對於消金的個貸不良資產也處於觀望狀態。一名地方資產管理公司人士認爲，其所在機構更傾向於購買對公不良資產。目前大多數管理層認爲，消金個貸不良資產處置起來較爲麻煩，涉及主體多，單筆金額小，收回難度大。如要入局該項業務，或需要更多的準備。