小摩：Fed恐延後降息防泡沫

摩根大通指出，比特幣價格飆升創新高，可能導致美國聯準會（Fed）推遲降息計劃。圖／摘自Unsplash

摩根大通指出，比特幣價格創新高，可能導致美國聯準會（Fed）推遲降息計劃，以避免吹起「泡沫」引發再次通膨。摩根大通策略師柯蘭諾維奇（Marko Kolanovic）在近期報告中指出，比特幣一度站上7萬美元，加上美股創歷史新高，顯示「泡沫」開始在風險資產中堆積。

柯蘭諾維奇表示，比特幣等風險資產的泡沫跡象，可能促使利率在更長時間內維持較高水平，因爲過早降息可能會進一步推高資產價格，或導致通膨再次上升。據芝商所（CME）的FedWatch Tool顯示，市場目前預估Fed最近一次降息會在6月，而今年將至少降息三次。

在通膨溫和及預期利率下降的情緒下，推動大部分自去年10月以來的股市走高，若Fed計劃進一步推遲降息，股市看漲恐會節外生枝。柯蘭諾維奇套用Fed理事華勒（Christopher Waller）的話直言：「如果通膨收縮幅度仍完美無缺，那『急什麼？』」

整體來看，柯蘭諾維奇看空美股，將大盤標普500指數目標價定在4,200點，較目前水準可能下跌18％。他認爲市場目前的定價趨於完美，幾乎沒有跡象顯示投資人正尋求對衝風險。他表示，股市過度被看好讓人緊張，「股票波動率持續處低點，然而股票相對其他投資更昂貴、集中在大型股，又過度依賴AI浪潮。」

此外，美國證券交易委員會（SEC）宣佈，將對現貨比特幣ETF選擇權能否在交易所掛牌與交易的決定延後到4月底。