信達證券：A股短期降溫 但牛市根基還在

信達證券發佈研究報告稱，A股牛市還在，但會通過震盪降速，因爲當前居民資金流入強度不足以讓指數快速突破。牛市初期換手率下降後，震盪時間往往比牛市中後期更長，重點關注政策效果和行業盈利。建議配置順序：金融地產(政策最受益)>傳媒互聯網&消費電子(成長股中的價值股)>上游週期(產能格局好+需求擔心釋放已經充分)>出海(長期邏輯好，短期美國大選後政策空窗期)>消費(超跌)。近期市場有所調整，有少部分投資者擔心牛市是否還在。短期來看，第一個力量沒有問題，第二個變量略有分歧，但方向性問題依然不大。市場震盪休整，本質上可能是很多短期博弈性資金的降溫。之前的歷輪牛市中，短期換手率過快的回升過後，往往股市都會出現季度級別的震盪休整，牛市初期休整的時間往往更久。不過由於長期資金和政策方向的轉變，指數的中樞很難跌回原點。