新一輪存款“降息”開啓:六大行齊下調 中小銀行即將跟進 專家:攬儲難題需警惕

財聯社7月25日訊(記者 史思同)新一輪存款“降息”來了!7月25日,工、農、中、建、交、郵國有六大行集體宣佈下調存款利率,調整範圍涉及活期、定期、協定存款、通知存款等全部存款類型,下調幅度爲5到20個基點不等。

財聯社記者注意到,相比此前幾輪來說,此次國有大行存款利率下調力度有所減弱,但覆蓋範圍更廣,並將活期存款利率納入下調範圍。對此,業內專家認爲,此前活期存款利率未做調整,積累了一定補調動能,也可能與近期存款定期化趨勢有所緩解有關,銀行希望通過更全面的調整來影響市場。

對於國有大行此次開啓新一輪存款利率下調,業內普遍認爲將有助於銀行穩定息差,但同時也有可能推動更大規模的存款向理財“搬家”,需警惕攬儲難度升高。展望後續,專家認爲,其他股份制銀行及中小銀行很可能將陸續跟進存款利率調整,同時綜合目前銀行淨息差壓力、存款市場結構失衡及政策利率走勢等方面看,未來國內存款利率仍有下調可能。

存款定期化趨勢緩解,活期利率納入下調範圍

整體來看,此次國有六大行利率調整覆蓋活期、定期、協定存款、通知存款等全部存款類型,下調幅度爲5到20個基點不等。相比前兩次調整而言,此次利率下調力度有所減弱,但覆蓋範圍更加全面。

如2023年12月份的調整中,國有大行並未下調活期存款的掛牌利率,同時下調幅度爲10到25個基點不等;2023年9月份的調整中,國有大行僅下調了定期存款整存整取一到五年期利率,下調幅度同樣爲10到25個基點不等。

東方金誠首席宏觀分析師告訴財聯社記者,相比前兩次調整,此次國有大行利率調整的覆蓋範圍更廣,其中活期存款利率納入下調範圍。這一方面源於此前兩輪存款利率下調過程中,活期存款利率未做調整,積累了一定補調動能,也可能與近期存款定期化趨勢有所緩解有關。

最新數據顯示,6月住戶活期存款佔比27.5%,已連續兩個月上升;6非金融企業活期存款佔比28.8%,也較上月上升0.5個百分點。

光大證券金融業首席分析師王一峰指出,國有大行利率調整要考慮市場環境、經營穩定性等因素。與此前相比,國有行此次利率調整範圍更廣,尤其是對活期存款利率進行了調整。“幅度雖然小,但活期佔存款的比例比較大,因此活期的下調還是這個還是有一定影響的。”他表示。

同時,在中信證券首席經濟學家明明看來,此次利率調整的覆蓋範圍更廣,顯示出銀行希望通過更全面的調整來影響市場,而不僅僅是針對某些特定類型的存款。幅度有限可能是爲了避免存款大幅流失,一定程度上也和此前“手工補息”叫停後對銀行存款的衝擊餘波仍存有關。

其他銀行將陸續跟進,後續仍存在進一步下調可能

隨着此次國有六大行集體下調存款利率,業內普遍認爲,新一輪存款利率下調正式開始,後續其他股份制銀行及中小銀行很可能陸續跟進,而降低存款利率也將有助於穩定銀行淨息差。

據明明分析,一方面,存款利率下調有助於銀行降低負債端成本,緩解淨息差壓力,提高盈利能力;另一方面,降低存款利率可以爲貸款利率下調創造空間,進一步降低實體經濟的融資成本,支持企業融資。

“我們判斷本次存款利率下調將有助於銀行穩息差。”王青指出,“5.17”房地產新政後,各地新發放房貸利率普遍下調0.3至0.4個百分點左右,二季度企業貸款利率也有所下行,但受監管層叫停“手工補息”等影響,我們判斷二季度銀行淨息差降幅將明顯收窄。本輪銀行存款利率下調,意味着儘管7月兩個期限品種的LPR報價全面下調,會帶動企業和居民貸款利率跟進下調,但三季度銀行淨息差仍有望保持基本穩定。

展望後續存款利率趨勢,多位受訪人士表示,綜合來看,本輪存款利率調降後,國內存款利率仍可能進一步下調。

“此次國有大行存款利率調整後,其他商業銀行會跟進下調,而在房地產行業企穩回暖前,銀行存款利率可能會持續存在下調趨勢。”綜合考慮未來一段的經濟和物價走勢,王青判斷,四季度政策利率(7天期逆回購利率)仍存在下調空間,屆時將帶動兩個期限品種LPR報價跟進調整。由此來看,年底前後還有可能啓動新一輪存款利率下調。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也指出,從目前其他銀行淨息差、存款市場及金融市場利率水平情況看,預計後續仍有部分銀行跟進,爲金融機構進一步讓利實體經濟拓展空間。同時,從目前銀行淨息差壓力,存款市場結構失衡及引導實體經濟融資成本進一步下降,市場利率維持低位等方面看,國內存款利率仍有下調可能。

下半年息差有望逐步企穩,但需警惕攬儲難度升高

根據最新數據,今年一季度商業銀行淨息差爲1.54%,環比去年四季度下行0.15個百分點,再創有歷史記錄以來新低,且進一步偏離1.8%的警戒水平。

對此周茂華表示,預計下半年淨息差逐步企穩,主要是國內存款利率有望進一步回落,市場利率維持低位,此前手工補息規範等措施,有效降低降低銀行負債成本;同時,國內經濟復甦帶動實體融資需求等,利好淨息差改善。

在他看來,目前存款市場仍在一定結構失衡,在穩定淨息差方面,除了爲存款產品進行合理重定價外,還需要積極維護存款市場正常競爭秩序,繼續規範手工補息、避免高息攬儲行爲和推動銀行優化資產負債結構。

而值得一提的是,新一輪存款利率下調後,銀行“攬儲難”等問題也或將隨之進一步顯露。

明明告訴財聯社記者,降低存款利率可能會促使部分資金從銀行存款轉向其他投資渠道,從而刺激消費和投資,但與此同時,也後續需警惕攬儲難度升高。同時,王青也表示,本輪存款利率下調,有可能推動更大規模的存款向理財“搬家”,不過伴隨存款收益下降,短期內也可能對促消費有一定作用。

“新一輪存款利率下調週期開啓後,也應高度關注存款‘脫媒‘的演化趨勢是否會被再度強化,進而強化新一輪的債券利率下行預期。”王一峰表示。

同時華西證券首席宏觀分析師田樂蒙也指出,本輪存款利率調整也在市場預期之中,降息落地後的存款利率下調,對於債市短期行情的推動力往往較弱,原因可能是其背後隱含的新一輪降息預期較弱。不過,對於居民及企業端而言,可能會進一步在存款與理財等資管產品間做出選擇,存款“降息”或通過資金重定向的方式提升機構的配債力量,鞏固債牛延續。