許憲春：2023年上半年中國經濟運行的若干重要特點

題記：2023年7月18日晚，北大國發院“中國經濟觀察報告會”第65期在承澤園和線上平臺同步舉辦。本文根據國發院特約研究員許憲春的演講整理。

根據國家統計局近日發佈的今年上半年經濟數據，我從生產、需求、收入和價格四個角度對上半年經濟運行的特點進行歸納和分析。

生產角度

從生產角度，即從三次產業增加值和行業增加值角度看，上半年經濟運行表現出以下三方面重要特點。

1. 經濟增速恢復較快，兩年平均增速仍然較低。

上半年，GDP同比增長5.5%，增速比一季度回升1.0個百分點，比去年同期提高3.0個百分點，比疫情三年，即2020-2022年的平均增速提高1.0個百分點，經濟增速恢復較快。分季度看，一季度GDP同比增長4.5%，二季度增長6.3%，一季度增速比去年四季度回升1.6個百分點，二季度比一季度回升1.8個百分點，也體現出經濟增速恢復較快的特點。

但是，從兩年平均增速看，上半年GDP只增長4.0%，低於2020-2022年三年GDP平均增速0.5個百分點；二季度GDP只增長3.3%，比上述三年GDP平均增速低1.2個百分點。今年上半年，尤其是二季度，GDP增速受去年同期基數影響較大，從兩年平均增速看，上半年，尤其是二季度GDP增速仍然較低。

2. 第三產業增加值增速加快，對經濟增長的拉動作用進一步增強。

上半年，第三產業增加值增長6.4%，增速比一季度加快1.0個百分點，比去年同期提高4.6個百分點，比2020-2022年三年平均增速高2.3個百分點；在三次產業中第三產業增加值增速最高，對GDP增長的貢獻率達66.1%，拉動經濟增長約3.6個百分點，繼續對經濟增長起主拉動作用，且拉動作用進一步增強。

在第三產業中，接觸型服務業增加值增速加快。上半年，住宿和餐飲業、交通運輸倉儲和郵政業、批發和零售業增加值同比分別增長15.5%、6.9%和6.6%，增速分別比一季度加快1.9、2.1和1.1個百分點，均呈回升走勢。其中，住宿和餐飲業表現尤爲突出，是上半年第三產業中增速最高的行業，即使是兩年平均增速，住宿和餐飲業增加值也達到6.0%的增長，與疫情前差距明顯縮小。

現代服務業增加值增速加快。上半年，信息傳輸、軟件和信息技術服務業，租賃和商務服務業增加值分別增長12.9%和10.1%，增速分別比一季度加快1.7和4.1個百分點。

金融業增加值增速加快。上半年，金融業增加值增長7.3%，增速比一季度加快0.4個百分點。

房地產業增加值增速回落。上半年，房地產業增加值零增長，增速比一季度回落1.3個百分點。一季度，房地產業增加值在2021年三季度以後首次實現正增長，二季度又回落到負增長區間。

3. 第二產業增加值增速提高，仍低於GDP增速。

上半年，第二產業增加值增長4.3%，增速比一季度提高1.0個百分點，比同期GDP增速低1.2個百分點。其中，工業增加值增長3.7%，在國家統計局公佈的所有行業中除房地產業外增速最低。雖然比一季度提高0.8個百分點，但主要是由於去年二季度基數較低，計算髮現2022和2023年上半年工業增加值兩年平均增速爲3.5%，與疫情前差距較大。建築業增加值增長7.7%，增速比一季度提高1.0個百分點。

上半年，規模以上工業增加值同比增長3.8%，增速比一季度加快0.8個百分點。1-2月份，規模以上工業增加值增長2.4%，3月份增長3.9%，4月份增長5.6%，5月份增長3.5%，6月份增長4.4%。由於基數的原因，4月份增速最高。剔除基數影響，4至6月份規模以上工業增加值兩年平均增速分別爲1.3%、2.1%和4.1%，保持了逐漸恢復的態勢。

需求角度

從需求角度，即從消費需求、投資需求和淨出口需求角度看，上半年經濟運行表現出以下三個方面重要特點。

1. 消費需求增速進一步恢復，對經濟增長的拉動作用明顯增強。

年初以來，疫情影響逐步消退、各地促消費政策顯效發力，帶動消費需求較快增長。上半年，消費需求對經濟增長的貢獻率爲77.2%，比一季度提高10.6個百分點；拉動GDP增長4.2個百分點，比一季度提高1.2個百分點。

疫情前的2015-2019年5年，消費需求對經濟增長的平均貢獻率爲62.7%，平均拉動經濟增長4.2個百分點。與疫情前5年平均水平相比，上半年消費需求拉動經濟增長的百分點相同。從住戶調查數據看，上半年，全國居民人均消費支出同比名義增長8.4%，實際增長7.6%，名義增速比一季度提高3.0個百分點；實際增速提高3.6個百分點，均明顯提升。

2. 投資需求增速有所回落，對經濟增長的貢獻率有所減弱。

上半年，投資需求對經濟增長的貢獻率爲33.6%，比一季度下降1.1個百分點；拉動GDP增長1.8個百分點，比一季度提高0.2個百分點。上半年，全國固定資產投資（不含農戶）增長3.8%，增速比一季度回落1.3個百分點。上半年，投資需求對經濟增長的貢獻率有所減弱。

分三大投資領域看，上半年，製造業投資同比增長6.0%，比一季度回落1個百分點；基礎設施投資增長7.2%，比一季度回落1.6個百分點，在三大投資領域中增速最快；房地產開發投資下降7.9%，降幅比一季度擴大2.1個百分點，從一季度降幅收窄的走勢中再次逆轉。

3. 淨出口需求進一步走弱，對經濟增長的下拉作用加重。

上半年，淨出口需求對經濟增長的貢獻率爲-10.8%，比一季度降低9.5個百分點；向下拉動GDP 增長0.6個百分點，比一季度多向下拉動0.5個百分點。

根據海關總署發佈數據，上半年，貨物貿易出口同比增長3.7%，進口下降0.1%，與一季度相比，出口增速回落4.7個百分點，進口增速回落0.3個百分點，貨物貿易順差增速回落。

這是由於全球經濟恢復乏力，同時伴隨高通脹，爲抑制高通脹而出臺的收縮性貨幣政策不可避免地加速了需求收縮，全球貿易需求低迷不可避免地導致我國淨出口需求低迷。

收入角度

從收入角度，即從居民收入、規模以上工業企業利潤和一般公共預算收入角度看，上半年經濟運行表現出以下三個方面重要特點，

1. 居民收入增速繼續回升，名義增速仍明顯低於疫情前水平。

上半年，全國居民人均可支配收入同比名義增長6.5%，實際增長5.8%，名義增速比一季度回升1.4個百分點，實際增速回升2.0個百分點。與2019年相比，名義增速低2.4個百分點，實際增速持平。

2. 規模以上工業企業利潤總額持續下降，降幅逐月收窄。

1-5月份，規模以上工業企業利潤總額同比下降18.8%，降幅比一季度縮小2.6個百分點。1-2月份，規模以上工業企業利潤總額同比下降22.9%；1-3月份，下降21.4%，降幅比1-2月份收窄1.5個百分點；1-4月份，下降20.6%；降幅比1-3月份收窄0.8個百分點；1-5月份降幅比1-4月份收窄1.8個百分點。

3. 受去年同期增值稅大規模留抵退稅等因素影響，全國一般公共預算收入增速明顯提高。

一季度，全國一般公共預算收入同比增長0.5%，增速比1-2月份提高1.7個百分點，實現由負轉正。1-5月份，全國一般公共預算收入同比增長14.9%，增速比一季度提高14.4個百分點。去年同期增值稅大規模留抵退稅，基數較低，拉高了今年1-5月份全國一般公共預算收入同比增速。

價格角度

從價格角度，即從居民消費價格（CPI）和工業生產者出廠價格（PPI）角度看，上半年經濟運行表現出以下兩個方面重要特點。

1. 消費領域價格漲幅較低，呈下降走勢。

上半年，CPI同比上漲0.7%。其中，食品價格上漲2.5%，影響CPI上漲約0.45個百分點；非食品價格上漲0.3%，影響CPI上漲約0.25個百分點。

能源價格持續回落。受國際能源價格下行影響，國內能源價格持續回落，上半年同比下降3.5%，影響CPI下降約0.28個百分點。

分月看，1月份CPI同比上漲2.1%，2月份上漲1.0%，3月份上漲0.7%，4月份上漲0.1%，5月份上漲0.2%，6月份上漲0.0%，漲幅呈下降走勢。二季度，CPI漲幅明顯低於一季度。

2. 生產領域價格持續下降，降幅逐月擴大。

上半年，PPI同比下降3.1%。其中，1至6月PPI分別同比下降0.8%、1.4%、2.5%、3.6%、4.6%和5.4%，降幅逐月擴大。

PPI同比降幅逐月擴大，主要受石油和煤炭等大宗商品價格回落、市場需求不足及上年同期基數較高等因素影響。

小結

綜上所述，上半年經濟運行表現出以下重要特點：

從生產角度看，經濟增速恢復較快，兩年平均增速仍然較低 ；第三產業增加值增速加快，對經濟增長的拉動作用進一步增強；第二產業增加值增速提高，仍低於GDP增速。

從需求角度看，消費需求增速進一步恢復，對經濟增長的拉動作用明顯增強；投資需求增速有所回落，對經濟增長的貢獻率有所減弱；淨出口需求進一步走弱，對經濟增長的下拉作用加重。

從收入角度看，居民收入增速繼續回升，名義增速仍低於疫情前水平；規模以上工業企業利潤總額持續下降，降幅逐月收窄；受去年同期增值稅大規模留抵退稅等因素影響，全國一般公共預算收入增速明顯提高。

從價格角度看，消費領域價格漲幅較低，呈下降走勢；生產領域價格持續下降，降幅逐月擴大。

整理：何又夕 | 編輯：王賢青、 白堯