央行降息，鞏固經濟回升向好態勢

來源：環球時報

【環球時報報道 記者 趙覺珵】7月22日，中國人民銀行連續發佈多則公告，宣佈將公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.80%調整爲1.70%，同日報出的1年期和5年期以上貸款市場報價利率（LPR）均同步下降10個基點。“此舉旨在加大對實體經濟的金融支持。”香港《南華早報》22日評論稱，這一調整與中共二十屆三中全會傳遞出的信息一致，即“堅定不移實現全年經濟社會發展目標”。

22日上午，央行發佈公告稱，爲優化公開市場操作機制，從即日起，公開市場7天期逆回購操作調整爲固定利率、數量招標。同時，爲進一步加強逆週期調節，加大金融支持實體經濟力度，即日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.80%調整爲1.70%。據報道，此次公開市場7天期逆回購操作利率的調整是2023年8月以來首次。

公開資料顯示，公開市場招標方式包括價格招標和數量招標，前者的中標價格由供需雙方博弈確定，理論上有不確定性，而後者的價格是給定的。以往央行公開市場7天期逆回購操作採用價格招標，雖然中標利率大部分時候維持不變，但仍需每日開展操作釋放明確的利率信號。考慮到公開市場7天期逆回購操作利率已基本承擔起主要政策利率的功能，爲增強政策利率的權威性，有效穩定市場預期，有必要將招標方式優化爲固定利率、數量招標，明示操作利率，這也是健全市場化利率調控機制的體現。

同日，央行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，2024年7月22日LPR爲：1年期LPR爲3.35%，5年期以上LPR爲3.85%，均較上一期下降10個基點。此外，央行還宣佈，爲加強預期管理，促進LPR發佈時間與金融市場運行時間更好銜接，自2024年7月22日起，將LPR發佈時間由每月20日（遇節假日順延）上午9時15分調整爲9時00分。

央行22日下調關鍵利率被市場普遍認爲是中國促進經濟增長的重要舉措。路透社援引法國巴黎銀行大中華區外匯和利率策略主管王菊的分析稱，“中國央行開始發力推動經濟增長，這表明中國政府致力於實現全年經濟增長目標。”王菊同時提及，由於市場對美聯儲開始降息的預期不斷上升，這也給了中國央行調整貨幣政策的空間。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍22日對《環球時報》記者表示，LPR是貸款利率定價主要參考基準，LPR下降傳遞出穩增長、促發展的政策信號，有利於穩定市場預期，將帶動實體經濟融資成本進一步穩中有降，激發信貸需求，尤其是房地產信貸業務，促進企業投資。

楊德龍展示的測算結果顯示，以商貸額度100萬元、貸款30年等額本息還款方式計算，此次LPR下降10個基點，月供減少57.3元，累計30年月供減少約2.1萬元。此舉釋放出穩樓市的積極信號，有利於吸引更多購房者特別是剛需購房者入市。

今年6月，中國人民銀行行長潘功勝在第十五屆陸家嘴論壇表示，持續改革完善貸款市場報價利率，針對部分報價利率顯著偏離實際最優惠客戶利率的問題，着重提高LPR報價質量，更真實反映貸款市場利率水平。

此次央行做出利率調整正值中國經濟“半年報”出爐之際。本月15日，國家統計局發佈的數據顯示，2024年上半年我國國內生產總值（GDP）同比增長5.0%，其中一季度同比增長5.3%，二季度同比增長4.7%。國家統計局發言人稱，從短期來看，二季度經濟增速回落有極端天氣、雨澇災害多發等短期因素的影響，也反映出當前經濟運行中的困難挑戰有所增多，特別是國內有效需求不足的問題比較突出，國內大循環不夠順暢等。但從基本面看、從中長期看，經濟穩定運行、長期向好的基本面沒有改變，高質量發展的大勢沒有改變。

光大證券22日發佈的研報認爲，當前國內經濟基本面因素主導了本次LPR下調，也將進一步帶動企業綜合融資成本下行，減輕居民消費信貸付息壓力。接受《環球時報》記者採訪的專家認爲，此次利率下調預計將通過金融市場逐步傳導至實體經濟，促進降低綜合融資成本，鞏固經濟回升向好態勢。