央行原行長易綱：要繼續深入推進利率市場化改革

21世紀經濟報道記者邊萬莉杭州報道10月18日，在2024金融街論壇年會主場論壇上，中國金融學會理事會會長、中國人民銀行原行長易綱中國人民銀行發表主旨演講。談及貨幣政策，易綱表示，“貨幣政策是中央銀行最基本也是最主要的職能，不斷優化貨幣政策調控框架、暢通貨幣政策傳導機制，是完善中央銀行制度的重要方面。”

利率是重要的宏觀經濟變量，利率市場化是經濟金融領域最核心的改革之一。改革開放以來我國一直在穩步推進利率市場化，建立健全由市場供求決定的利率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工具引導市場利率。經過幾十年的持續推進，我國的利率市場化改革取得顯著成效，已形成比較完整的市場化利率體系，收益率曲線也趨於成熟。

易綱表示，要繼續深入推進利率市場化改革，着力健全市場化利率形成和傳導機制。一方面，繼續完善中央銀行政策利率體系。繼續鞏固以公開市場操作利率爲短期政策利率的中央銀行政策利率體系，同時着力完善利率走廊機制。另一方面，持續強化市場基準利率培育。拓展回購利率DR在金融產品中的運用，進一步鞏固DR的基準性。不斷優化LPR報價形成機制，督促報價行提高報價質量。按市場化原則培育國債收益率曲線。

“總體而言，貨幣政策是宏觀總量政策，如果激勵機制設計正確，可以輔之以部分結構性功能。”易綱表示，結構性貨幣政策是在市場配置資源基礎上，通過設計適當激勵機制，引導資金流向經濟特定領域的貨幣政策，具有結構調整的功能。近年來，我國進一步豐富了結構性貨幣政策工具箱，發揮其精準滴灌功能，取得較好效果，一定程度上減輕了總量型政策的壓力，幫助提升了我國貨幣政策的自主性、有效性。

易綱指出，從我國的具體實踐看，結構性貨幣政策工具是中央銀行引導金融機構信貸投向的工具，通過提供再貸款或資金激勵的方式，支持金融機構加大對特定領域和行業的信貸投放，是總量貨幣政策的有益補充，對於暢通貨幣政策傳導機制發揮了重要作用。

以綠色金融爲例，2021年，人民銀行設立碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款兩項工具，支持碳減排重點領域發展。金融機構發放碳減排貸款自擔風險，央行提供給金融機構的再貸款到期收回。接受資金支持的金融機構承諾對外披露發放碳減排貸款的餘額、利率及碳減排效應等信息，並接受第三方覈查和社會監督。

截至目前，碳減排支持工具已累計引導金融機構發放碳減排貸款超過1.1萬億元，覆蓋6000多家市場主體，帶動年度碳減排量近2億噸。支持煤炭清潔高效利用專項再貸款發放近3000億元。受此帶動，截至2024年上半年，我國本外幣綠色貸款餘額已超過30萬億元，同比增長28%，增速比各項貸款高20個百分點。綠色債券市場自2016年推出以來累計發行超過3.7萬億元，存量規模2萬億元，連續兩年保持世界最大綠色債券發行市場地位。兩項結構性工具充分發揮了貨幣政策直達綠色低碳領域、助力碳減排的功能。