鄭眼看盤 | 美聯儲降息落地，A股本週溫和上漲

緊接中秋小長假，本週A股僅三個交易日，各大股指以小幅上漲爲主。上證綜指本週勉強拉出“三連陽”，累計上漲1.21%至2736.81點。深綜指全週上漲1.25%，創業板綜指漲0.39%，科創50指數跌1.02%，北證50指數漲0.01%。

因國內外消息相對不太多，本週三市場主要圍繞着中秋小長假期間國內的消費情況展開交易。早盤時段A股各大股指進一步下跌，滬指一度失守2700點大關，但午後各大股指均有所回升；午後股指之所以回升，或與當晚美聯儲將降息相關。

美聯儲大幅降息50基點，降幅應超乎預期，故週四A股顯著上漲，且明顯放量。

週五A股上午回落，一個明顯的原因是預期之中的“LPR利率下調”落空。在收盤前一小時護盤資金疑似出手，所以股指最終跌幅有所縮窄，滬指甚至還收出第三根陽線。

週五滬指之所以能漲，很大一部分原因是當天銀行股明顯上漲，上證銀行指數週五漲0.71%。

央行暫緩“降息”肯定不會是無緣無故的，個人感覺能解釋的原因有：

首先是市場關注度較大的“房屋轉按揭”可能會有新進展，這個節骨眼上如果降LPR利率，即意味着商業銀行所謂“讓利”變得更多，其本已存在的淨息差壓力會更大。

其次是美聯儲即使大幅降息，中美利差仍大，這個時候我們若過早跟進降息，或許不利於資金迴流。

值得一提的是，在美元週五小漲前提下，當天離岸人民幣匯率大漲，最高時升至7.0399，最終收於7.0413。

某種程度上說，追漲殺跌是人的本能，所以人民幣的持續升值對出口商應有“擠壓”作用，一旦其受不了手中美元貶值時或許就會結匯。

以上只是個人推斷，真相仍有待後續消息驗證。

下週是國慶長假前的最後交易周，如果還有重磅政策，搶在節前推出的概率應該不會太小，故操作方面建議投資者繼續持股等待。

外圍方面，美聯儲年內餘下還有兩次降息，分別於11月上旬及12月中旬。當前市場認爲美聯儲11月降息25基點的概率約六成，降息50基點概率約四成。若未來數週市場降息預期不變或有所加重，那麼人民幣匯率及A股都會得到些支撐。