直擊業績說明會｜璞泰來董事長樑豐：預計未來負極材料價格繼續下降的空間有限

8月21日下午，負極材料巨頭璞泰來（603659.SH，股價11.28元，市值241.16億元）召開2024年半年度業績說明會。璞泰來以負極材料爲起家的核心業務之一，目前業務已多元化。

對於如何看待負極材料未來的競爭格局，璞泰來董事長樑豐表示，近年來，由於負極新增產能快速釋放，負極材料行業呈現階段性供求錯配的市場格局，市場競爭加劇導致負極材料價格出現較大幅度下調。但整體而言，行業新進入者及其新增產能較難形成行業有效競爭力，且負極材料價格已逼近生產廠商的成本線，行業多數企業已出現虧損情形；由於盈利減少和融資收緊，行業新增產能投資速度已大幅放緩，預計未來價格繼續下降的空間有限。

負極材料收入、銷量同比減少

2024年上半年，璞泰來實現營業收入63.32億元，同比下降18.89%；歸屬於上市公司股東的淨利潤8.58億元，同比下降34.24%。公司業務主要可分爲負極材料、隔膜塗覆加工、膜材料及粘結劑以及新能源自動化裝備與服務。

負極材料方面，璞泰來稱，受行業激烈競爭和歐洲市場需求偏弱的影響，產品價格持續下降，負極材料整體營收下滑。

具體來看，受行業產能短期供求錯配的影響，負極材料價格低位徘徊，部分負極材料細分領域的市場價格低於合理的生產成本，疊加歐洲方面需求仍不及預期，公司合理安排產品的供銷，確保企業的長期健康發展，適當減少和控制部分低價產品的出貨，因而負極材料業務收入和銷量同比有所減少。今年上半年，公司負極材料出貨量6.70萬噸。

此外，部分產品的價格繼續下降導致存貨減值，因而負極材料業務整體盈利改善不明顯。

樑豐在業績說明會中表示，未來缺少差異化產品優勢、研發技術優勢和生產要素成本優勢的劣勢產能將面臨淘汰，而行業格局中具備差異化產品優勢、研發技術優勢、資本優勢和海外產能佈局能力的頭部企業有望迎來新一輪行業整合機遇。

也有投資者提問：“目前新能源鋰電行業越來越卷，公司如何應對？”

樑豐回覆稱，當前鋰離子電池行業步入調整週期，部分細分領域出現階段性短期供求錯配的狀態，同質化競爭問題正持續加速行業洗牌進程，公司也面臨階段性的營收及利潤增長壓力。但市場對以新能源汽車爲主導的鋰離子電池行業仍有一致的增長共識，部分細分市場領域仍有良好的發展空間。公司繼續把握海外電動化與儲能市場的機遇，積極穩健地推進海外生產基地的佈局。

固態電池帶來的挑戰與機遇

自年初以來，業界對固態電池的關注熱度不減。然而，固態電池或將對鋰電行業隔膜、負極、電解質原有的格局形成衝擊。

樑豐認爲，目前看，純固態電池產業化過程需要解決的技術、電化學性能、成本等問題非常多，現有鋰電池以及半固態電池依然在相當長時間內是主流解決方案。固態電池依然需要負極，如硅碳、鋰金屬負極都是公司產業化的領域，部分固態電池不需要隔膜、但需要電解質膜與塗覆工藝的配合，也是公司擅長的領域。

負極材料方面，全固態（或純固態）、半固體電池將選用能量密度更高的硅碳負極，最終走向鋰金屬負極。

關於固態電池用負極材料，樑豐稱，公司在硅碳負極和鋰金屬負極方面進行了積極的佈局，其中新型硅碳負極可以作爲半固態/固態電池的負極材料，目前在客戶導入中進展順利，出貨量持續增長，安徽紫宸硅碳負極產能建設工作也在積極推進。

另外，從液態電池轉向固態電池最大的改變就是從液態電解質轉向全固態、半固態電解質。

據瞭解，璞泰來現已完成固態電解質LATP（磷酸鋁鈦鋰）和LLZO（鋰鑭鋯氧）的中試，並已在四川基地建成年產200噸固態電解質中試產線，半固態電池複合膜性能可滿足eVTOL（電動垂直起降飛行器）等場景應用條件。

樑豐還表示，公司於2024年6月至7月，分別與北京恩力動力技術有限公司、溧陽中科固能新能源科技有限公司簽訂了戰略合作協議，共同推動固態電池技術的創新與應用、推動新能源領域的進一步發展和創新。