中國三季度經濟數據揭曉，樓市股市新政迭出丨一週熱點回顧
三季度GDP增長4.6%
國家統計局10月18日發佈的數據顯示，前三季度國內生產總值949746億元，按不變價格計算，同比增長4.8%。分季度看，一季度國內生產總值同比增長5.3%，二季度增長4.7%，三季度增長4.6%。
9月份多項經濟指標企穩回升。9月規模以上工業增加值同比增長5.4%，比上月加快0.9個百分點；環比增長0.59%。社會消費品零售總額同比增長3.2%，比上月加快1.1個百分點；環比增長0.39%。
前三季度，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長3.4%。分領域看，基礎設施投資同比增長4.1%，製造業投資增長9.2%，房地產開發投資下降10.1%。
國家統計局副局長盛來運在國新辦發佈會上表示，前三季度經濟運行總體平穩、穩中有進，政策效應不斷顯現，主要經濟指標近期出現積極變化。同時也要看到，外部環境更趨複雜嚴峻，經濟回升向好基礎仍需鞏固。下階段，要強化存量政策和增量政策協同發力，推進各項政策加快落地見效，鞏固和增強經濟回升向好勢頭，努力完成全年經濟社會發展目標任務。
【點評】三季度經濟增長放緩，不過9月份國民經濟出現積極變化，多數指標邊際改善，固定資產投資增速連續多個月下滑以後首次止跌回穩。9月下旬以來，穩增長政策持續加力，市場信心受到顯著提振。分析人士認爲，在政策持續刺激下，四季度經濟動能有望觸底反彈，助力5%左右經濟增長目標的實現。
9月末M2增速回升
央行10月14日發佈的金融數據顯示， 9月末，廣義貨幣（M2）同比增長6.8%，狹義貨幣（M1）同比下降7.4%，流通中貨幣（M0）同比增長11.5%。前三季度淨投放現金8386億元。
從社會融資規模來看，前三季度，社會融資規模增量累計爲25.66萬億元，比上年同期少3.68萬億元；9月末，社會融資規模存量402.19萬億元，同比增長8%。
從人民幣貸款來看，前三季度人民幣貸款增加16.02萬億元（去年同期爲19.75萬億元），其中，9月末人民幣貸款餘額253.61萬億元，同比增長8.1%（去年同期爲同比增長10.9%）。
【點評】分析認爲，在高基數效應、有效融資需求偏弱、金融數據“擠水分”等多因素影響下，9月信貸和社融增速均小幅回落，但總體保持在合理區間，有助於支持經濟持續回升向好。在一攬子增量政策措施發佈後，市場對支持股票市場穩定發展的兩項工具反響熱烈，部分資金加速從理財等資管產品迴流，帶動了M2增速回升。伴隨增量政策持續加碼，有望部分緩解資產荒壓力，爲穩信貸創造空間。
9月出口增速放緩
海關總署10月14日發佈數據顯示，前三季度，我國貨物貿易進出口總值32.33萬億元，歷史同期首破32萬億元，同比增長5.3%。其中進口13.71萬億元，同比增長4.1%，出口18.62萬億元，增長6.2%，增速較前8個月分別放緩0.6和0.7個百分點。
9月當月，我國出口2.17萬億元，增長1.6%，增速有所放緩。
海關總署副署長王令浚在當天國新辦舉行的新聞發佈會上表示，當前我國外貿發展面臨一些挑戰，總體看，得益於供需兩方面的推動，進出口保持穩定增長，而且三個季度進出口規模均超過10萬億元，這在歷史同期也是首次。隨着存量政策和增量政策接續發力，外貿發展積極因素累積增多，四季度進出口穩增長有基礎、有支撐。
【點評】9月出口增速放緩主要受偶發因素影響，包括長三角兩次颱風天氣對出口活動帶來擾動，全球航運不暢、集裝箱短缺導致企業出貨、物流節奏調整等。此外，外需也出現了放緩態勢，發達市場製造業新訂單指數、新興市場新出口訂單指數均有所走弱。分析人士認爲，颱風天氣結束後可能存在一定補償性反彈，疊加基數效應，出口增速或短暫回升。但在外需放緩的大背景下，出口下行風險偏大。
多部門打出房地產政策組合拳
10月17日國務院新聞辦發佈會上，住建部部長倪虹表示，多部門打出一套“組合拳”，推動市場止跌回穩。概括起來，就是四個取消、四個降低、兩個增加。
四個取消，是城市政府要因城施策，調整或取消各類購房的限制性措施。主要包括取消限購、取消限售、取消限價、取消普通住宅和非普通住宅標準。
四個降低，是降低住房公積金貸款利率、降低住房貸款首付比例、降低存量房貸利率和降低“賣舊買新”換購住房的稅費負擔。
兩個增加，一是通過貨幣化安置等方式，新增實施100萬套城中村改造和危舊房改造。二是年底前，將“白名單”項目的信貸規模增加到4萬億元。
倪虹表示，在系列政策作用下，經過三年的調整，中國房地產市場已經開始築底。很多城市、很多項目看房量、到訪量明顯上升，銷售量也有不同程度增長，房地產的主要指標明顯好轉。特別是一線城市，10月份以來樓市全線回穩。
【點評】多個部門打出“組合拳”，有利於提高政策一致性，推動市場止跌回穩。其中，新增城中村改造和危舊房改造，以及白名單擴圍是兩個增量政策。業內人士認爲，本次“城中村”和危房改造規模較大，並明確採用貨幣化安置，將直接帶動核心城市樓市成交量的上升。白名單制度則是當前保交房工作的重要抓手，白名單擴容有利於推動保交房和商品房市場好轉同頻共振。展望四季度，更多增量政策有望加快推出，其中核心城市有望發揮調控自主權，繼續優化限制性政策。
潘功勝：年底前擇機進一步降準
10月18日，中國人民銀行行長潘功勝在2024金融街論壇年會上表示，預計年底前視市場流動性情況，擇機進一步下調存款準備金率0.25~0.5個百分點；下調公開市場7天期逆回購操作利率0.2個百分點；中期借貸便利利率下降0.3個百分點。
潘功勝說，18日早上，商業銀行已經宣佈下調存款利率，預計10月21日公佈的貸款市場報價利率（LPR）也會下行0.2-0.25個百分點。
針對股票市場，潘功勝表示，支持資本市場穩定發展的兩項金融工具，央行與證監會、金融監管總局組建了工作專班，證券、基金、保險公司互換便利已開始接受金融機構申請，股票回購、增持專項再貸款政策文件於18日發佈實施。
當日，A股三大指數加速上漲。截至收盤，上證指數漲2.91%，深成指漲4.71%，創業板指漲7.95%。A股全天成交超2萬億元，創10月9日以來新高。
【點評】繼9月24日央行宣佈一攬子政策後，昨日針對市場關注的降準降息、股市樓市，央行再次釋放多個重磅信號。在當前經濟形勢下，貨幣政策的一系列疊加，向市場傳遞了積極信號。在業內人士看來，10月LPR報價下調後，將帶動企業和居民貸款利率下行，進一步促進房地產市場止跌回穩。兩個支持資本市場的貨幣政策工具落地，也將持續爲股市帶來增量資金。昨日資本市場也對這輪貨幣政策利好給出了積極反饋。
國有銀行再次下調存款掛牌利率
10月18日，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行等國有大行18日主動下調存款掛牌利率，降幅從0.05至0.4個百分點不等。
此次幾家大行調整幅度一致。其中，活期存款掛牌利率下調0.05個百分點至0.1%；整存整取定期存款掛牌利率普遍下調0.25個百分點，3個月、6個月、1年期、2年期、3年期、5年期整存整取定期存款掛牌利率分別降至0.8%、1%、1.1%、1.2%、1.5%和1.55%。
此外，1天和7天通知存款利率分別下調0.05個和0.25個百分點，分別降至0.1%和0.45%；協定存款利率下調0.4個百分點至0.2%。
近年來，商業銀行持續加大力度讓利實體經濟，截至二季度末，我國商業銀行淨息差爲1.54%，處於歷史低位。
【點評】這是繼7月之後，時隔不到3個月，年內第二輪存款利率下調落地，也是大行自2022年9月以來第六次主動下調存款利率。從調整幅度來看，此次調整較上一輪力度更大。分析認爲，央行下調政策利率後，將帶動本月出爐的LPR跟隨下降，疊加10月存量房貸利率批量調整，商業銀行穩定淨息差的緊迫性更強。本次商業銀行調整存款掛牌利率，有利於降低銀行負債成本，對穩定淨息差形成支撐，提升金融支持實體經濟的可持續性。按照以往經驗，預計股份制銀行在近期也會跟進調整，中小銀行可能逐步分批跟進下調。
英特爾被曝安全漏洞問題頻發
10月16日，中國網絡空間安全協會發文指出英特爾產品存在安全漏洞問題頻發、可靠性差、假借遠程管理之名行監控用戶之實、暗設後門危害網絡和信息安全等問題，並建議對英特爾在華銷售產品啓動網絡安全審查，以維護中國國家安全和中國消費者的合法權益。
上述協會表示，英特爾聯合惠普等廠商，共同設計了IPMI（智能平臺管理接口）技術規範，聲稱是爲了監控服務器的物理健康特徵，技術上通過BMC（基板管理控制器）模塊對服務器進行管理和控制。BMC模塊允許用戶遠程管理設備。該模塊也曾被爆存在高危漏洞，導致全球大量服務器面臨被攻擊控制的極大安全風險。
對此，英特爾17日迴應稱，將與相關部門保持溝通，澄清相關疑問，並表明對產品安全和質量的堅定承諾。
受該消息影響，16日美股開盤後，英特爾股價一度下跌4%，不過隨後股價逐步回升，截至收盤仍下跌1.54%。A股產業鏈上，國產CPU概念股則成爲熱點。
【點評】網絡安全行業人士表示，文章披露的安全漏洞並不是近期發生的，但暴露出更大的安全風險——半導體行業，尤其是CPU等微處理器的網絡安全風險與其他行業相比，具有隱蔽性和長期風險，需要行業進一步修補核心技術缺位。此事相關部門是否會採取進一步措施，有待觀望。若後續事件發酵，英特爾在中國可能將面臨更嚴格的監管，進而影響其在華業務。
諾貝爾經濟學獎花落制度經濟學
瑞典皇家科學院10月14日宣佈，將2024年諾貝爾經濟學獎授予三位來自美國大學的經濟學家達龍·阿杰姆奧盧、西蒙·約翰遜和詹姆斯·魯濱遜，以表彰他們在關於制度如何形成並影響經濟繁榮研究領域的突出貢獻。
瑞典皇家科學院表示，三位獲獎者對國家之間爲何存在巨大的繁榮差異提出了新的見解。通過研究歐洲殖民者引入的不同政治和經濟制度，證明了制度與經濟繁榮之間的密切關係。他們還開發了理論工具，解釋了爲何制度差異會長期存在，以及制度如何改變的問題。
【點評】早些年諾貝爾經濟學獎偏理論，近幾年更青睞與現實高度相關的問題。本次諾獎探討了爲什麼有些國家會貧窮，有些國家會繁榮，這些問題關係到人類的切身利益，具有很強的現實意義。
三位經濟學家研究了歐洲人在全球範圍內的殖民化歷史，通過精密的統計分析，發現殖民者從16世紀起在不同地區引入或保留的政治和經濟制度，是造成當前國家繁榮差異的一個重要原因。他們的研究，證明了制度對經濟增長的重要影響。