中金：關注三條配置思路，紅利策略當前仍是首選

中金公司日前發佈研報認爲，配置方面，關注三條思路。1）短期關注超跌反彈和困境反轉，例如鋰電池雖然產能尚未完全出清，但中長期需求向好且資本開支已經明顯削減，或具備階段估值修復機會，此外也建議從供給側出清去看行業機會，例如消費電子、光學光電等。2）外需還是強於內需，但市場普遍擔憂關稅問題，建議關注對美敞口較低，並且海外利潤率高於國內的領域，如電網設備、商用車等。3）紅利資產近期回調比較多，但呈現爲基本面預期變差的行業跌幅較大，與國內外經濟週期關聯度不高的行業偏強，如水電、電信、高速公路等行業。紅利策略的長邏輯並未扭轉，在當前成長稀缺、利率下行環境仍是首選，關鍵在於分子端基本面和分紅的穩定性。