中泰證券：AI進入推理時代，看好通信板塊投資機會

中泰證券研報認爲，展望2025年，AI進入推理階段有望驅動新一輪算力需求增長，國內低軌衛星組網開啓，看好通信板塊投資機會，重視自主可控方向。主線一：AI進入推理時代，重塑網絡互聯與終端價值。AI推理時代將重塑數據中心產業鏈，高性能算力網絡要求將推動網絡技術迭代，超以太網、CPO、硅光、銅連接、AEC等新方案導入，AI集羣算力+功耗上升趨勢，液冷、高端電源、AIDC結構性需求增加。看好交換機、液冷、光互聯、銅鏈接、電源、AIDC、AIOT細分產業鏈環節機會。主線二：低軌衛星組網+北斗三代應用，衛星產業發展提速。隨着低軌衛星互聯網實現0-1階段跨越，北斗三代應用開啓，空間信息產業通信+導航帶來增量機會。中長期看，C端應用價值有望釋放，促進產業持續發展。主線三：重視運營商紅利價值，海風與DCI拉動光電纜向上。