中信證券互聯網：“微信小店”灰測“送禮物”功能，微信電商進展加速

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微信小店正式開啓“送禮物”功能灰度測試，鏈路體驗類似“微信紅包”。12月18日微信公告表示，目前除珠寶、教育培訓兩大類目外，其他類目下原價小於1萬元的商品，都將默認支持“送禮物”功能。從贈送方來看，滿足規則的商品自動開通“支持送禮物”入口，用戶點擊“送給朋友”拉起“確認禮物”頁面來選擇款式、金額，進而在“送禮物”頁面選擇朋友並完成支付，禮物將自動送出。從接收方來看，接收方點擊禮物消息，期間可以更換該商品下同價的其他款式，在點擊“收下禮物”後，即爲正式接收並擁有訂單管理權。此外，用戶每次只能給一位朋友贈送一件商品，商品不支持轉贈；24h內贈送方無法主動取消贈送或訂單；24h內禮物未被接收，訂單將自動取消並退款，整體體驗類似於微信紅包。

近期節假日密集，“送禮物”的強烈社交需求有望加速微信電商發展。3Q24 微信MAU達到13.82億人，龐大的用戶基礎是微信電商發展的重要基本盤，“送禮物”則是用戶的基本社交需求。12月下旬後，聖誕節、元旦、春節、情人節等節日將密集到來，“送禮物”的社交需求或將集中釋放，亦有望吸引商家加速入駐微信小店，加強品牌曝光，會員私域流量運營等。“送禮物”是社交與電商深度融合的產物，商品精準觸達消費者且具有裂變效應，從而提升銷售額、復購率及轉化率。

建議積極關注：

1）騰訊控股（0700.HK）：微信小店的“送禮物”功能有望復刻“微信紅包”取得電商市場的突破，有望釋放經營槓桿、貢獻業績增量；2025微信公開課Pro將於1月19日正式舉辦，屆時或將披露更多技術進展和商業規劃

2）微盟集團（2013.HK）：商家入駐微信小店的節奏或將加快，微信小店支持服務商和生態發展，微盟有望受益

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廖原/任傑/徐航/丁曉月