朱華雷：重磅政策立竿見影，股市樓市受益明顯

中新經緯9月24日電 題：重磅政策立竿見影，股市樓市受益明顯

作者 朱華雷 巨豐投顧高級投資顧問

24日，一行一局一會重磅發聲。中國人民銀行(以下簡稱“央行”)行長潘功勝宣佈三項重磅政策，包括在近期降準、降息、降存量房貸利率；國家金融監督管理總局局長李雲澤表示，補充六大行資本金、優化AIC(金融資產投資公司)股權投資試點、擴大險資長期投資試點；證監會主席吳清稱將下大力氣提升重組市場的交易效率，支持並推動各類中長期資金投資股市。

多重利好齊聚，效果立竿見影，股迎來史詩級大漲。滬指大漲4%，創4年多來最大單日漲幅，兩市成交額超9700億元。

進一步激發房地產市場的活力

隨着政策調整，個人住房貸款利率迎來相應的變動。這一調整背後的邏輯在於，個人住房貸款利率通常與貸款市場報價利率(LPR)緊密相連，而LPR的確定則依據央行的政策利率及市場供需等多重因素。當央行決定降低政策利率時，銀行的融資成本隨之減少，這一利好往往能傳遞到個人住房貸款領域，促使貸款利率相應下降。

特別是針對5年期以上的LPR，作爲個人住房貸款的主要參考基準，其報價在央行降息後有望出現下調。這意味着，新申請的住房貸款將直接享受到LPR下降帶來的利率優惠。而對於已存在的住房貸款，若合同中包含了利率重定價條款，借款人在下一次重定價時同樣能享受到更低的利率水平。

房地產作爲國民經濟的支柱產業，其穩定對於整體經濟增長至關重要。因此，調整房貸政策成爲了穩定房地產投資、進而穩定經濟增長的重要手段。調整房貸政策旨在穩定市場預期，滿足合理的住房需求。特別是將二套房貸款最低首付比例由25%下調至15%，這一舉措將顯著降低購買二套房的門檻，有望激活二手房市場的交易活躍度。同時，降低存量房貸利率將直接減輕購房者的還款負擔，釋放更多資金用於其他消費，進一步激發房地產市場的活力。

對股市影響幾何？

回顧近年數據，央行宣佈降準消息的次日，上證指數呈現出6次上揚與4次下挫的態勢，而深證成指則表現爲4次上漲和3次下跌。這一規律在近年來的幾次降準中亦有所體現：2024年1月24日宣佈降準後，上證指數與深證成指分別錄得了3.03%和2.00%的漲幅；相比之下，2023年9月14日宣佈降準次日，兩者則分別微跌0.28%和0.52%；再往前追溯至2023年3月17日宣佈降準之時，上證指數與深證成指亦分別下滑了0.48%和0.27%。

央行降準政策的實施，對多個行業產生了顯著的積極影響。銀行業作爲直接受益者，其超額儲備得以減少，貨幣乘數相應提升，從而增加了貨幣市場的流動性。這一變化有助於降低無風險利率，進而推升銀行的估值。同時，市場流動性的增加降低了銀行的負債端成本，使得銀行能夠騰出更多資源用於貸款和其他投資活動，從而增加利息收入，提升盈利能力。國有大行如中國銀行、農業銀行等，以及城市商業銀行如寧波銀行、浙商銀行等，均可能因此受益。

非銀金融板塊也受益於降準和降息政策。降息降低了企業的融資成本，提高了市場活力，進而增加了券商的經紀業務和資本中介業務的業務量。同時，降息還激活了交易量，有助於提升券商的自營投資收益。對於保險公司而言，降息可能降低其負債成本，提高投資收益，從而提升整體業績。具體到上市公司，如東方證券、浙商證券等券商，以及中國太保、中國平安等保險公司，在業績增長和估值修復方面或表現突出。

房地產行業同樣受益於降準和降息政策。這些政策降低了房企的融資成本，同時降低了首付比例和貸款利率，對房地產市場構成了利好。此外，與房地產市場密切相關的家居建材行業和家電行業也將因此受益。家居建材行業的龍頭企業如顧家家居、喜臨門等，以及家電行業的大型企業如美的集團、格力電器等，都可能因房地產市場的回暖和消費需求的提升而迎來發展機遇。(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

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責任編輯：孫慶陽