Apple Watch市場不明 法人保守看廣達獲利
▲廣達Q4爲傳統淡季，也有部分閒置產能，且Apple Watch市場接受度仍不明朗，法人保守看獲利。(圖/取自Apple)
廣達(2382 ) Q3逢傳統旺季，營運達到年度高峰EPS爲1.23元。由於Q4爲傳統淡季，且仍有部分閒置產能，而未來成長動能在於Server與Wearable Device，但由於Apple Watch市場接受度仍不明朗，法人保守預估EPS爲1.11元。
廣達第三季營收爲2,443.33億元，年增10.91%，但由於新產線有人力閒置、新產品開發等因素，使營業利益率下降。但在業外部分，則有匯兌收益12.23億元，相較於第二季的虧損1.92億元大幅成長。稅後淨利爲47.32億元，季增16.36%，年增1.70%，EPS 1.23元。
由於進入Q4傳統淡季，NB/PC產品線將會有顯著衰退，法人因而預期將拖累廣達整體營收衰退爲2,293.51億元，年減15.54%，年衰退幅度較大主因在於去年第四季有大筆NB急單，但今年已回覆正常所致。
至於毛利率方面，由於Apple Watch尚未出貨，因此，法人預期廣達毛利率仍將維持較低之水平，稅後淨利約爲42.96億元，季減9.21%，較去年同期衰退21.71%，EPS 1.11元。但整體來看，法人認爲，廣達今年全年營收仍可望較去年同期成長，但獲利恐小幅衰退。
展望2015，公司主要成長動能有三點，包括客戶下單集中化、Apple Watch產品線注入、白牌伺服器需求成長快速，將使廣達雖處於整體產業衰退階段，獲利表現仍能有所成長。法人認爲，預估廣達2015營收可回到兆元水準達10,174.82億元，年增12.55%。
而隨Apple Watch於Q1開始出貨、伺服器產品佔營收比重提升等因素，毛利率可望有所回升，稅後淨利可達228.67億元，年增28.68%，EPS 5.92元。
在參考歷史本益比、本淨比區間後，評估目前股價並無明顯低估之情形，因此法人給予中立投資建議。廣達今(26)日盤中下跌0.1元，股股價來到75.9元，成交量超過1200張。權證市場中，37檔標的以元大01、元富3A交投最熱，成交量超過500，NE富邦、中信97則是漲幅最佳。
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