避免國家經濟轉型對個人財富的傷害，有什麼好辦法？

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“剛大的財富新思維圈子”開張招募

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對陌生事物的“經典三部曲”

從22年四月份的俄烏戰爭開始，我就一直建議大家要全球化平衡配置，買一些海外股市或商品的ETF，哪怕先買上一個點，有這個意識，再根據自己的實際情況調倉。

這並不是“看空什麼”，而是一種投資理念，只是以前的投資環境，這麼做的迫切性不夠，執行成本也很高，但現在兩方面的條件都成熟了。

但從大家的反應來看，先是質疑“沒有必要”，之後是“不熟悉，正在考慮”，現在變成了“來不及，已經漲太多了”。

這就是“遇到陌生事物三部曲”，之後還有續集三部曲：《買了點，賺了點》《已經All In了》《虧大了，都你害的啦》。

對於全球配置，首先要有正確的理念，散戶爲什麼要全球配置？買什麼？如何買？本文就先來回答這幾個問題。

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經濟轉型的代價

本輪經濟衰退，高層堅持不像以往那樣大規模財政刺激，也不效仿“走邪路的國家”大規模發放消費券走福利主義的路線，除了治國理念的不同之外，更重要的是這條路，我們可能難以爲繼了。

國外投資界有一種主流的觀點：中國發展模式的核心是政府投資驅動，帶動民間投資，這一模式增速快，但也有效率低下、容易產生不良資產的缺陷，結果是把市場和利潤給了企業，稅收和基建留給政府，而產生的壞賬集中到銀行的資產負債表中。

這就是外資長期“看空銀行做多企業”的原因，也是2009年以後，銀行股與非銀行股的估值差不斷加大的原因。

但這一模式現在越來越走不下去，一方面是地方債務越來越沉重，另一方面是人口老齡化和城鎮化放慢導致房地產經濟無法提供增長動力。

所以政府從2018年就開始調整這一發展模式，但問題在於，轉型是要有代價的，代價是每一個普通人都要付出的，房地產對經濟的拖累就是這個代價之一，日本整整影響了20年，我們就算準備做得充分，也至少要5到10年，很多人可能最美好的時代就這麼過去了。

更要命的是，這時又出現了美國主導的“全球產業鏈重建”。

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再全球化

本世紀的前20年，是全球製造業產業鏈集中到中國的20年，從歐美、從日本、從昔日的亞洲四小龍，到目前全球大量企業絕大部分產能都集中在中國，這些產能想再遷走，成本極高，時間極長，所以就算是兩任美國政府極力鼓吹，效果也不明顯。

但從俄烏戰爭開始，一切急轉直下，這些企業看到了一種此前沒有想過的可能，出於對安全的擔憂，興起了“中國+N”的產能佈局，即在中國產能之外，在其他地區佈局第二產能、第三產能。

三十年河東，三十年河西，全球製造業出現了“從集中重新走向分散”的趨勢。

當然，宏觀上的問題並不代表微觀上沒有機會，部分內需爲主的龍頭企業可能因爲競爭格局變好而利潤改善，但那是個股的機會，大的宏觀機會，就需要在全球範圍內尋找，這就是我們要“全球配置”的首要原因。

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全球化配置的優勢

在某一個市場內部的股票投資，主要是對公司的研究，你能控制的都是個股收益，整個市場的漲跌，你只能承受，無法控制。而全球配置本質是一種宏觀策略，它基於兩個假設：

1、全球經濟持續增長，其持續性超過任何一個國家市場，和任何一個單一投資品種

2、全球經濟機會分佈不均，大類資產收益分佈不均，且經常變化

下面這張圖是近幾年大類資產年度收益，每一年都有表現非常好的資產，也有表現比較差的，而且這個排名還經常變化，但總體上，整體是增長的。

基於這兩個假設，全球配置就是按照一定的比例，持有不同國家的不同類別的資產，這就是全球配置的基本理念。

“全球化配置”的特點是：就算“躺平”，基本收益也非常穩定，來源於全球經濟增長和通脹的確定性，而主動資產配置的目標，主要是通過品種和比例的調整，來獲取超額收益。

毫無疑問，對於希望資金安全穩定增長的人來說，“全球化配置”的風險收益比超過了單一投資，這也是我現在研究資產配置的大方向。

那麼，這個“剛大的財富新思維圈子”會給大家帶來什麼幫助呢？

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新圈子的主要內容

新圈子主要提供以下五大類內容：

1、全球宏觀每日解讀

在股票投資中，每一個個股之間的關係相對比較弱，你只需要關注自己關注的公司基本面就可以了；但在“全球化配置”這種宏觀策略中，一種資產的上漲，通常伴隨另一類資產的下跌。

比如美聯儲的整個加息週期中，貨幣存款類收益率的大幅提升，背後是股票、債券、數字貨幣和部分大宗商品的下跌；去年A股的下跌，背後是同屬亞太地區其他股市的上漲；

從技術層面上看，是資金流動的原因，是一種資產流向另種資產，但歸根到底，是宏觀政策、各國經濟發展的不平衡性導致的各類資產風險收益比變化造成的。

比如最近，很多人問我爲什麼降息預期減弱了，黃金反而上漲？

問這個問題，說明你只看到了利率和金價的表面聯繫，而沒有看到這個聯繫之間的宏觀前提。去年在加息週期中，市場關注的核心是加息何時結束，交易的是“加息預期”，經濟數據好，說明通脹在繼續，美聯儲就會繼續加息，結果是美元漲，其他一切都跌，包括黃金。

但今年的利率已經在高位了，而通脹數據有二次擡頭的跡象，市場進行的是“通脹預期”交易，經濟數據一好，就變成了不加息不降息，疊加經濟上行的環境中，美元漲，美債跌，比特幣和股市這些風險資產在高位震盪，包括黃金在內的全球定價的大宗商品也會上漲，這就是近期的宏觀交易邏輯。

而這個變化，是從一、二月通脹反彈時開始出現，到美國三月季調非農就業人口大超預期後正式確定，應該會延續一段時間。

宏觀總是在變化，不同的時期交易邏輯不同，大類資產的表現也不同，不能一直用同一邏輯去套用。

所以在一般的股票投資中，可以不要階段性的投資策略，只分析個股，巴菲特對投資策略就沒那麼看重；但宏觀策略中，最重要的是宏觀分析，這也是“剛大的財富新思維圈子”每個工作日必更新的內容。

2、更新資產配置方案

股票投資，我們通常考慮的是關注什麼、買賣什麼、什麼時候買賣、什麼價格買賣；但宏觀可配置的大類資產不像個股那麼多，基本上就是有限的幾類：

1、權益類資產：包括全球主要國家市場的股票ETF，最多細分到風格或行業ETF

2、債券類資產

3、商品類投資

4、現金類投資

5、另類投資，比如數字貨幣、Reits等等

資產配置不同於股票投資，大類資產都會同時配置，區別在於具體產品的選擇和比例的調整。

所以，我定期會公佈基於國內賬戶和海外賬戶的兩套資產配置建議，包括品種和比例，人多了後，要求也多，可能還不止一套方案。當然，大家不一定要抄作業，因爲每個人的資金性質和理財目標都不同，更重要的還是對比我對於宏觀的解讀，理解這些配置背後的“道”，未來可以自己做出符合自己要求的配置。

3、社羣與精選問答

長期以來，我沒有建過社羣，主要是個人精力有限，但很多同學都有這些需求。這次的新圈子是我與專業財經社羣服務商梧桐花開公司合作，他們在社羣運營上非常有經驗，相信能幫我補足這一部分的缺失，滿足大家的需求。

當然，我精力有限，不可能時時在社羣中對話，但我會默默地關注大家的觀點和問題，並選擇合適的疑問，在方便的時候以各種形式回覆。

還有精選問答，是我認爲非常有價值的內容，我會選擇大家有代表性的問題，每個工作日進行一到兩條的精選問答，我會爭取讓每一個同學至少都有一次提問回覆的機會。

4、不定期內部直播

相比文字，直播的溝通性更強，互動也比較即時，內部直播因爲比較封閉，可以說一些不太適合變成文字的敏感內容，相信部分同學會有此要求。

5、資訊、培訓和金融產品

除了以上四大內容外，還有一些定期資訊、理財培訓課和我看到覺得比較好的金融產品。

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關於價格

好了，到了大家最關心的價格問題了。

關注過我的星球一定知道我對內容品質的要求，全是乾貨，跟市面上的那些解解盤、列列資訊、聊聊天的社羣是完全不同的。我相信以上內容的價值，定價在3000元一年都是對的起大家的，但考慮到“人神共奮”這個公衆號以前都是職場類的內容多，很多粉絲對我的專業領域還沒有很深的瞭解，我還是願意給大家一個瞭解我的機會，把價格拉到了千元以內，定價爲899元/年。

不過，上個月在我公佈了新圈子的消息後，一些很早期就關注我的讀者非常熱情，一直在關心具體什麼推出，這讓我覺得還是應該給這些長期關注我的粉絲一個更優惠的“早鳥價”，我和團隊商量後定爲599元/年，僅限前100名，以感謝長期對我的關注。

此外，還有一些讀者，之前對我的職場和學習思維類內容比較感興趣，並不知道我是資產管理專業人士，爲了讓你們也能瞭解我這方面的專業能力，又特別臨時定了一個半年價，399元/半年，需要說明的是，這個半年價就是圈子開張時的特別安排，以後都不會有了。

希望以後在新的圈子裡，我能帶給大家更多有價值的思考，我們也能有更多的交流。

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