曹遠征：中國居民最重視房子這種資產，股票配置比例太少了

消費是持續推動中國經濟增長的“主引擎”，是經濟穩定運行的“壓艙石”。擴大消費，已成爲引領構建新發展格局的重要着力點之一。

要實現2020年中央經濟工作會議所強調的“要充分挖掘國內市場潛力，以改善民生爲導向擴大消費和有效投資”，該如何做？針對這一話題，《中國經濟週刊》與中銀國際研究公司董事長、中國人民大學重陽金融研究院高級研究員曹遠征展開對話。

《中國經濟週刊》：

2020年年底召開的中央經濟工作會議繼續提出要“以改善民生爲導向擴大消費”。您認爲，要實現擴大消費的目標，發力點在哪裡？似乎對各國來說，要擴大消費都是一件特別難的事情。

曹遠征：

不難。關鍵就是，人家想要什麼，你就給什麼，別限制。

其實就是我們常說的，哪裡排隊，哪裡就需要改革。現在消費市場哪裡在排隊？房子、教育、醫院、車。

比如說“車”。現在城市確實有堵塞，有城市病，有需要限車等問題，但是至少可以做個結構性的改變，比如鼓勵新能源車，這屬於結構性的改變。

比如住房問題，現在是想通過限購來限房價，要堅持房住不炒。這個目的是對的，但限制房價可以有別的辦法，比如增加供給。在增加供給的方式上，可以做修改。比如，當前在研究的長租房，既能滿足農民工或者是大學生進城，技術人羣的住房需要，同時又改變了住房結構，間接地達到了實現房住不炒的目的。這些也都叫機制體制的改善。

再比如說上託兒所，上小學問題，要增加小學校、託兒所的供應。

儘管動作可能發生在供給側，比如增加幼兒園、增加小學，但這是在需求中出現的問題，解決這些問題，需求得到釋放和滿足，就打通了需求側。

《中國經濟週刊》：

如果圍繞提高居民收入，包括通過後續資本市場的一系列深化改革，來促進大家減少儲蓄、鼓勵消費，您認爲這是一個解題思路嗎？

曹遠征：

這可能不是一個正確的方向。

首先，必須得提高居民收入，尤其對中低收入居民，通過城市化、工業化，通過讓更多人蔘加就業，實現家庭收入增長。

第二，儲蓄是個人行爲，可以通過社保或其他制度保障來影響儲蓄行爲，但這些不是決定因素。你會看到在亞洲社會，儲蓄系統性偏高，提供再好的保障，還是想存錢，這是文化行爲。

第三，儲蓄和消費習慣可能在代際中會發生重大變化，比如說現在年輕人基本不儲蓄，甚至負債率非常高，這會帶來另外一種問題。

儲蓄應該是中性的。提供社會保障，這是人的尊嚴問題，是民生問題。提供保障，背後的邏輯不是指向擴大消費，消費可能是個附帶效果，但那並不是政策設計的目標。

通過降低儲蓄，甚至鼓勵負債，短暫擴大消費，這不可持久。

鼓勵消費最好的辦法還是增加收入，同時改善供給。

爲什麼中低收入人羣收入增長非常重要？因爲他們的收入增長的邊際消費非常之高，收入增加很快就能在消費上反映出來。

但是到了中產以上，要增加消費，就必須增加供給產品。比如現在中產要更好的小學，更好的幼兒園，如果提供不了，他們一定選擇儲蓄。恩格爾係數在下降時，服務性產品的消費是在提高的。

《中國經濟週刊》：

如果將收入劃分爲不同類型，有工資性收入，有財產性收入。在“十四五”期間，通過資本市場的改革等措施，來提高居民財產性收入，您認爲空間有多大？

曹遠征：

肯定是有幫助的，但那是附帶的，別指望這個。如果要提高財產性收入，最重要的是房產。因爲在中國居民最重視房子這種資產，股票那些東西配置比例太少了。

這裡也有改革機會，中低收入階層最重要的財產是宅基地，但現在宅基地是“死”的，能不能讓宅基地流轉起來，能不能變現，那麼他們的財產性收入就有可能出來了。