產經解析－從政策發掘中國股市長期投資機會
中國政府2021年以來對資產泡沫與金融穩定性頻頻表示關切，加上流動性可能轉趨緊縮的疑慮下，MSCI中國A股指數在第一季下跌3.5％。其中，投資風格出現了顯著的轉換，公用事業、能源與原物料是少數上漲的類股，而資訊科技與通訊服務類股則是領跌。
隨着第二季拉開序幕，中國A股仍呈現震盪的格局，類股輪動還會持續嗎？投資人後續該如何應對？
聯博認爲，在2020年新冠疫情中，中國股市仍然締造亮眼的成績單，2021年評價上有所修正在所難免，但從長期的角度來看，建議投資人放眼「環境」、「基礎建設」、「科技創新」三大政策趨勢，從中參與中國A股市場的長線成長契機。
首先，2021年是中國「十四五規劃」的開局之年，本次五年計劃一大重點便是環境保護，中國政府將致力在2030年前達到碳排放峰值，並在2060年實現碳中和的目標。隨着碳排放的要求越來越嚴格，中國許多省份已經對重污染排放訂出嚴格限制。例如，河北省唐山市要求鋼鐵企業2021年碳排放降低40％。在供給可能下滑但需求仍強健下，原物料訂價甚至獲利空間料將推升。
除了原物料能夠短期內直接受惠外，長期來說，太陽能、風力與水力發電等替代能源可望發展，而電動車與鋰電池也是未來深具表現空間的產業。聯博預期，中國電動車滲透率在2030年將從5％躍升至50％。
第三，科技創新也是「十四五規劃」的另一大主軸。中國政府提出在2035年前關鍵科技產業能夠自給自足的目標，其中包括半導體與人工智慧等題材將是發展重點。另一方面，2020年疫情期間，勞動與消費市場迅速轉變也帶動中國的創新趨勢，網路服務等產業也可望有進一步有表現。
第四，考量中國政府致力穩定經濟並發展新基建，加上工業生產週期邁向上升階段，重型機具相關產業將有表現機會。其中，在中國市場的龍頭營建機具業者特別值得關注。
總體而言，聯博認爲，中國股市前景依舊正面，目前市場也樂觀看待中國企業的獲利前景。因此，從中國政策藍圖來看，建議投資人可聚焦受惠產業，從中發掘股價具吸引力且獲利有支撐的投資機會，纔可望掌握中國長線投資契機。