川普投震撼彈A股大地震　法人看好「不影響」長多格局

▲受到美中貿易爭端再起，A股各大板塊歷經重挫大跌。（圖／路透社）

記者劉姵呈／綜合報導

因爲川普一句話，讓美中關係投下震撼彈，貿易戰火再起，昨（6）日A股各板塊全數出現恐慌性重挫，滬深300指數大跌5.8%，深成指數大跌7.56%，創業板指跌幅更是高達7.9%，即使央行護盤都難挽頹勢；而今（7）日因中方宣佈將赴美談判，股市表現稍微回穩，究竟A股後市會如何？法人從基本評價面、政策面以及資金面分析指出，將不影響A股長期利多格局。

富邦中證中小500 ETF經理人楊貽寧表示，對於中長期投資人來說，預期在貿易談判正式達成前，A股走勢較爲震盪，然而A股企業獲利增長帶來的長線利多仍在，短線下跌反而提供好的佈局時點。

楊貽寧指出，目前首要留意本週貿易談判結果，因懲罰性關稅何時取消等關鍵議題尚未達成共識，短期存在談判生變的風險；即便談判過程中有波折，今年內順利落幕的機率仍高於破局。加上美國2020即將舉行總統大選，選舉前夕基於政治考量，川普尋求和解機率高，同時中美雙方經濟增長速度不如以往，持續貿易戰的弊遠大於利。

若貿易談判過程中，後續再度出現利空怎麼辦？楊貽寧進一步指出，央行也將放寬貨幣政策以支應市場，因此，若如預期有驚無險順利落幕，可爲股市提供反彈的資金動能。

▲投信法人認爲，MSCI擴大納入A股效應也將發酵。（圖／路透社）

此外，指數公司擴大納入A股的議題後續仍將持續發酵。MSCI今日也在官網公告，5月半年度指數審議結果，將於北京時間5月14日早上5點在官網宣佈，屆時將公佈新納入和剔除的個股名單，意味着，將有創業板股大盤股被納入MSCI。

而依中信證券估算，今年流入中國大陸資金預估將達6,000億人民幣以上，而今年以來觀察滬港通資金僅流入6分之1，其中部分被動式資金需等待指數生效後纔會正式流入，主要將落在每季季底。另外，今年還有科創版設立將有利支持資本市場發展。因過往新版上市後，通常搭配政策託底經濟，皆有一波行情可期。

對於A股的後續表現，匯豐中華投信投資管理部主管黃軍儒也認爲，儘管A股在近期的波動率較爲上升，但由於第一季的業績大概率爲2019年全年低點，若接下來第二季的經濟資料繼續回暖，且上市公司的盈利走出低谷，在業績的推動下，市場將有望繼續穩步前行。

下半年佈局方面，黃軍儒建議應保持「股債平衡」原則，把握中長期穩定價值的主線思路，關注估值水準較爲合理的成長股。核心部位看好中長期產業主題、受益於政策預期支持，與基本面回溫的產業，如科創板題材的科技與創新藥、新能源、保費收入與投資收益率回升的保險業、消費升級產業龍頭等。