大摩點點名 伺服器供應鏈13強出列

摩根士丹利目前較看好內含市佔提高的零組件供應商，包括：臺達電、奇𬭎、金像電、嘉澤、川湖、貿聯-KY、致茂。然在ODM／OEM領域中，也青睞鴻海、緯穎、緯創、廣達、華碩與技嘉。

全球伺服器2024年第四季出貨量達400萬，季增8％、年增25％。整體伺服器需求去年第四季延續強勁動能，主要受雲端市場推動，總出貨量的季增幅度從第三季的成長1％，加速至第四季的季增8％；此外，大摩指出，輝達GB200伺服器的導入延遲，可能亦促使雲端客戶將部分預算轉向一般伺服器，進一步推動一般伺服器產品上季的需求增長。

根據摩根士丹利所做調查，GB200機架從2月下旬開始量產，供應鏈第一季可生產並交付2,000櫃給客戶，第二季則提升到5,000～8,000櫃。B300／GB300則可望於第二季中下旬生產，但整櫃與機架實質出貨交付給客戶最快要等到9月。

在大摩列出的零組件與ODM／OEM廠看好臺系供應鏈廠商中，最新財將臺達電列爲領域內的投資首選，並指出，臺達電來自液冷散熱系統的貢獻比預期更高，加上AI伺服器電源解決方案升級，獲利具備上檔空間，給予「優於大盤」投資評等。

緯穎是摩根士丹利在伺服器相關零組件與ODM／OEM研究範圍中，另一檔獲選爲投資首選的臺系大將。緯穎經營管理階層看好，一般伺服器與AI伺服器今年都將保持在成長軌道上，而且如果繼續在墨西哥生產，關稅成本也是由客戶來承擔，換言之，市場對關稅與市佔流失疑慮，言過其實。