電子行業迎業績反轉？分析師：三大因素驅動上市公司業績增長

“2024年是電子行業業績反轉年。” 國泰君安電子首席分析師舒迪對第一財經表示，行業內各個細分環節業績同比均有明顯改善，行業整體業績高增長。

國家統計局數據顯示，今年7月份，主要裝備行業中，電子行業增長14.3%，增速較6月份加快3個百分點，今年以來連續兩位數增長，7月份對全部規模以上工業增長貢獻率達25.9%，居各工業行業首位。

從上市公司業績表現來看，據同花順數據iFinD統計，截至8月25日，A股已有207家上市公司披露半年報，其中172家公司實現盈利，佔比超過八成，還有35家公司出現虧損。其中，深市已有81家電子行業上市公司發佈半年報，合計實現淨利潤超190億元，同比增長38.68%。

廣發證券電子首席分析師耿正對第一財經表示，近期多家電子行業公司相繼發佈2024年半年報，業績增長趨勢明顯，其中AI服務器產業鏈、半導體芯片和半導體設備等三個方向中的重點公司業績表現亮眼。

具體來看，截至8月23日，深市已有127家電子行業上市公司通過半年報、業績預告或快報披露上半年經營業績，合計實現淨利潤超263億元，同比增長145%。其中包括京東方A、江波龍、TCL科技等42家公司淨利潤增速超100%，立訊精密、北方華創、三環集團等7家公司淨利潤超10億元。

以面板巨頭京東方A爲例，公司2024年半年度業績預告顯示，該公司上半年預計實現歸母淨利潤21億元-23億元，同比增長185%-213%。京東方A稱，報告期內，半導體顯示行業景氣度上升，行業格局持續優化，公司經營情況同比改善。

另外，專注於集成電路裝備的研發、生產和銷售的長川科技，今年上半年也實現營收淨利雙增。其中營業收入15.28億元，同比增長100.46%；淨利潤2.15億元，同比增長949.29%。據長川科技披露，該公司營業收入倍增，主要得益於市場回暖、銷售需求提升引起的本期銷售規模大幅增長。尤其是公司應用於集成電路測試領域的產品覆蓋度不斷拓寬，市場佔有率持續穩步攀升。

還有微電聲領域龍頭歌爾股份2024年上半年實現營業收入403.82億元，實現淨利潤12.25億元，同比增長190.44%；基本每股收益同比增長200%至0.36元。歌爾股份此前表示，該公司上半年業績變動主要是由於智能聲學整機和智能硬件業務的盈利能力得到改善。

庫存週期、AI創新、半導體新產品持續擴張成爲2024年驅動電子行業業績增長的三大因素。耿正表示，一是庫存去化結束，需求逐漸復甦；二是AI產品創新精彩紛呈，雲側AI和端側AI 協同發展；三是半導體新產品持續擴張，國產替代持續推進。

舒迪分析稱，本輪補庫始於2023年Q2-Q3季度，消費電子手機/PC持續了約3-4個季度的拉庫存動作，直接帶動相關元器件價格修復性上漲，以存儲芯片爲例價格漲幅高達70%-80%，相關環節利潤修復明顯。AI創新方面海外投資強度高於國內，以英偉達爲核心的雲側AI資本開支投資預計將至少持續2-3年，直接拉動相關產業鏈訂單高增長。此外，中國大陸半導體成熟工藝自主可控仍在加強，大陸成熟製程Fab產能利用率明顯高於海外。

展望未來，就上述業績驅動因素而言，舒迪表示，補庫週期正接近尾聲，AI創新海內外持續共振，半導體自主可控步入先進製程領域。

業績方面，耿正認爲，電子行業已經從週期底部走出來，開啓新的成長週期，下半年業績有望繼續保持增長態勢。