東芯股份接待122家機構調研，包括華泰證券、西部證券、國聯證券等

2024年8月28日，東芯股份披露接待調研公告，公司於8月23日接待華泰證券、西部證券、國聯證券、北京禹田資本管理、財通證券等122家機構調研。

公告顯示，東芯股份參與本次接待的人員共2人，爲董事、副總經理、董事會秘書蔣雨舟，副總經理陳磊。調研接待地點爲公司會議室。

據瞭解，東芯股份副總經理、董事會秘書蔣雨舟女士向投資者介紹了公司半年度的經營情況。在交流環節，公司就SLC NAND、NOR和利基DRAM的價格變動、礪算佈局圖形渲染GPU與公司產品的協同、Q2毛利率提升原因、礪算對報表的影響、網通H2需求、可穿戴景氣度、上游代工價格情況、wifi7佈局考慮、人才儲備規劃以及庫存水位預期等問題進行了詳細答覆。其中，SLC NAND上半年市場價格穩定，NOR面臨價格壓力，利基DRAM受海外大廠退出影響價格提升；礪算GPU產品與公司利基DRAM產品有協同效應，雙方通過技術交流與合作提升設計能力；Q2毛利率提升受成本下降和產品價格企穩上漲雙重影響；礪算增資對公司財務報表影響有限；網通市場招標積極，可穿戴產品需求和單價提升；晶圓代工價格穩定，產能吃緊可能影響成本；公司積極佈局wifi7，拓展產業鏈上下游；人才儲備主要針對wifi7項目，後續將根據研發項目需求進行招聘；庫存水位受供需關係變化影響。

據瞭解，東芯股份在半年度經營情況介紹中，對公司產品價格變動、技術協同、毛利率提升原因、投資影響、市場需求、代工價格、產業鏈佈局、人才儲備和庫存預期等方面的問題進行了詳細解答。公司表示，SLC NAND價格穩定，NOR和利基DRAM面臨價格壓力；礪算GPU產品與公司產品有協同效應，雙方通過技術合作提升設計能力；Q2毛利率提升受成本下降和產品價格企穩上漲影響；礪算增資對公司財務報表影響有限；網通市場招標積極，可穿戴產品需求和單價提升；晶圓代工價格穩定，產能吃緊可能影響成本；公司積極佈局wifi7，拓展產業鏈上下游；人才儲備主要針對wifi7項目，後續將根據研發項目需求進行招聘；庫存水位受供需關係變化影響。

據瞭解，東芯股份在半年度經營情況介紹中，就公司產品價格變動、技術協同、毛利率提升原因、投資影響、市場需求、代工價格、產業鏈佈局、人才儲備和庫存預期等方面的問題進行了詳細解答。公司表示，SLC NAND價格穩定，NOR和利基DRAM面臨價格壓力；礪算GPU產品與公司產品有協同效應，雙方通過技術合作提升設計能力；Q2毛利率提升受成本下降和產品價格企穩上漲影響；礪算增資對公司財務報表影響有限；網通市場招標積極，可穿戴產品需求和單價提升；晶圓代工價格穩定，產能吃緊可能影響成本；公司積極佈局wifi7，拓展產業鏈上下游；人才儲備主要針對wifi7項目，後續將根據研發項目需求進行招聘；庫存水位受供需關係變化影響。

調研詳情如下：

一、公司近期經營情況介紹

公司副總經理、董事會秘書蔣雨舟女士向與會投資者介紹了公司半年度的經營情況。

二、交流的主要問題及答覆

1、利基DRAM、SLCNAND、NOR過去的價格變動幅度和節奏?對下半年價格趨勢的展望?

答:SLCNAND上半年市場價格穩定,略有向好的趨勢。現在SLCNAND在向更大容量去演進,客戶需求也逐步向更大容量去切換,有助於提升公司產品的平均售價。NOR上半年仍有價格壓力,目前來看後續競爭也較爲激烈。利基型的DRAM產品受到海外大廠退出的影響,上半年價格有所提升,下半年仍有壓力,有待觀察。

2、礪算佈局圖形渲染GPU跟公司的產品有哪些協同?

答:上海礪算的GPU產品會需要DRAM的接口配合,我們的研發設計人員除了在利基DRAM有豐富的經驗,對做高規格DRAM也有相應的知識儲備。雙方通過芯片設計團隊技術的交流與合作,可以促進雙方設計能力的提升。雙方可以通過協同設計,通過軟硬件適配、工藝優化等合作方式,促進雙方產品在性能、功耗等方面進行優化和提升,爲雙方互相賦能。雙方也可以結合各自領域的研發能力,爲客戶提供定製化產品的開發服務,提升公司的核心競爭力。3、Q2毛利率環比提升,其中成本和價格的影響哪個大一些?

答:成本和價格兩邊都有影響。一方面去年以來晶圓代工成本逐步下降,公司採用加權平均的財務處理方式逐步在財報中進行反映。另一方面從年初開始公司產品的銷售價格開始企穩並小幅度上漲,對毛利率有正向影響。

4、礪算對報表的影響?

答:公司擬通過自有資金人民幣20,000萬元向礪算科技(上海)有限公司增資,認購其新增註冊資本500萬元。佔其37.88%的股權比例。本次投資完成後,東芯對礪算不構成絕對控制,不進行並表,對公司財務報表影響有限。

5、公司如何看待網通H2的需求?

答:網通市場主要是運營商市場,運營商的招標今年是比較積極的,品類從原來的PON、GPON,到新增的FTTR,對我們來說是增量市場。我們會繼續做好市場跟進,關注重點客戶的需求和訂單。

6、可穿戴的景氣度?

答:我們目前觀察到,客戶的新產品Q3開始設計產品、小批量生產,Q4-Q2逐步放量,同時Q3老產品也是在持續出貨。我們目前看到客戶在穿戴式耳機、智能手環方面的容量需求和單價方面都是有提升的。

7、公司上游代工價格情況?

答:晶圓代工價格目前還是比較穩定的。目前看到產能逐步吃緊,預測未來可能會有漲價因素。公司與代工廠保持長期戰略合作,代工價格不會對我們成本造成比較大的影響。

8、wifi7佈局的考慮?

答:公司希望從多方面進行產業鏈上下游的整合工作,儘可能多的在客戶端導入公司更多產品,憑藉多年來在行業內的資源、客戶、供應鏈、經驗等方面積累的優勢,進一步豐富公司產品品類,以存儲爲核心,向“存、算、聯”一體化領域進行技術探索,拓展行業應用領域,優化業務佈局,爲客戶提供更多樣化的芯片解決方案,達到提升營收體量,分攤週期風險的目的。

9、人才儲備方面公司有怎樣的規劃?

答:公司今年上半年的主要人員增長爲wifi7項目相關團隊。後續公司會根據具體各項研發項目的需求進行人員招聘和補充。

10、對未來的庫存水位有怎樣的預期?

答:報告期末,公司存貨的賬面價值爲8.97億元,佔總資產的比例爲23.92%。公司存貨主要由原材料、委託加工物資、庫存商品等構成。公司根據自身庫存情況和客戶的需求,並結合對市場的預測擬定採購計劃,存貨水位主要受供需關係變化的影響。

本文源自：金融界

作者：靈通君