多空雜音紛擾!高收益債資金小幅失血 專家:也可關注現金充足優質美國企業債

美國科技股上週持續攀升,但因最新初領失業救濟金人數意外升高,債券資產漲跌互見。(圖/路透

財經中心臺北報導

美國科技股上週持續攀升,但因最新初領失業救濟金人數意外升高,債券資產漲跌互見。根據美銀美林引述EPFR統計顯示,上週投資級債全球新興市場債皆迎來資金淨流入,高收益債受到利空雜音干擾影響,微幅淨流出約1.4億元。

安聯投信指出,上週美國商務部再次擴大對華爲禁令,宣佈將華爲數間子公司納入實體管制清單中,美中緊張關係再起波瀾,加上最新初領失業救濟金較前周升高,市場謹慎看到復甦前景風險性債券略有震盪,反映市場情緒的美國10年期公債利率則是回落至0.63%左右,投資級債也受惠於避險情緒升高而走揚。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,隨着二次疫情美中關係緊張等不確定性持續對市場帶來影響,債券資產因與股票相比較爲穩定的特性,持續受到風險取向較爲保守、以及偏好穩定息收的投資人青睞,包括公債、企業債及新興市場債等近來數週便持續迎來資金涌入。

謝佳伶表示,在各式債券資產中,公債雖爲避險資產重要標的,但因現在仍有灰犀牛威脅潛伏、局勢變化快速,市場情緒隨時可能因突發事情反轉,進而使得公債價格出現明顯波動

以美國10年期公債爲例,其殖利率數個月以來便在0.5%至1.0%之間大幅擺盪,也使市場上與公債關聯度高、且存續期較長的債券價格連帶受到影響,波動幅度明顯。

謝佳伶指出,與公債及投資級債相較,高收益債雖可提供較佳票息,但過去常予人波動較大的印象,較少受到避險資金青睞。

對債券資產來說,謝佳玲認爲,若存續期越長,期間受到市場利率震盪而價格波動的機率便越大,但若可挑選存續期較短的高收益債,便有望使利率風險相對受控,進而在降低價格波動的同時,也可提供優於公債與投資級債的票息。

謝佳伶進一步指出,在3、4月疫情衝擊較爲嚴重時,聯準會爲了改善市場流動性及穩定美國企業,推出了初級及次級市場信貸工具(PMCFF與SMCFF),其中後者爲在債券次級市場中,針對較短天期(5年以內)、營收稅賦與聘僱以美國爲主的企業債進行收購,而收購標的除了投資級債外也包括了高收益債。

因此,謝佳伶建議,在佈局美國高收益債時,也可關注類似於聯準會所挑存續期較短、評級佳、現金充足的優質美國企業所發債券,除可望對債券違約及品質有所控管外,也有望受惠於上述聯準會的購債計劃,搭上政策順風車。