粉筆：營收利潤行業雙第一，淨利潤2.8億大漲240.9%

9月20日，粉筆在港交所發佈2024年中期報告。2024上半年，粉筆收入16.3億元，淨利潤爲2.8億元，同比大漲240.9%，經調整淨利潤3.5億元，同比增長21.2%。

對於收入波動的原因，粉筆在公告中提到，招錄類考試培訓行業的集中度降低令行業整體的客單價受到一些壓力。值得注意的是，公考賽道的另兩家公司中公教育和華圖山鼎也在近期發佈的財報中不約而同提到了這一點。2024年上半年，中公教育營收14.48億元，同比減少16.23%；華圖山鼎營收15.06億元，二者上半年收入規模均小於粉筆。

另一方面，粉筆、華圖山鼎、中公教育三家淨利潤分別爲2.8億元、1.22億元和1.16億元，粉筆盈利能力佔據上風，淨利潤超過後兩家之和。

粉筆表示，無論整體環境和行業環境如何變化，不變的是用戶追求高品質教學服務的需求，用戶是願意爲真正好的服務付費甚至支付溢價的。在此層面上，AI已經成爲影響粉筆營收的重要因素，2024年，粉筆推出了首個自研職教領域垂域大模型，並上線AI老師產品。公告披露，淨利潤大漲得益於人工智能技術及其他在線技術賦能大幅提升授課效率，帶來粉筆企業效率整體提升，成本控制效果顯著。

同時，粉筆AI老師已經開始面向C端收費。國盛證券分析指出，粉筆拳頭產品系統班搭載AI產品後提價31%至1280元，有望帶動下半年公司收入進一步增長。

據新京報數據，2024年國考過審人數達303.3 萬人，同比增長16.8%，招錄比達77:1（去年同期爲70:1）。招錄考試熱度不減，考生參培需求也同步上升。截至2024年6月30日，粉筆平均月活躍用戶爲920萬。

此外，粉筆仍在持續回購，體現公司發展信心。根據粉筆此前披露，截至2024年8月9日，粉筆已回購並註銷普通股5423萬股，累計回購金額約2.3億港幣。而在今年5月，粉筆公佈了一項回購計劃，預計在2025年5月12日前不時在公開市場上購回價值總額不超過3億港元的公司普通股。

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