剛剛，央行重磅消息！

市場全天震盪反彈，三大指數小幅上漲。

盤面上，化工股集體大漲，華爾泰等多股漲停。光刻機概念股震盪走強，海立股份漲停。創新藥概念股展開反彈，康弘藥業漲停。下跌方面，深海科技概念股集體大跌，大連重工等跌停。

截至收盤，滬指漲0.15%，深成指漲0.23%，創業板指漲0.24%。市場熱點較爲雜亂，個股跌多漲少，全市場超3300只個股下跌。滬深兩市全天成交額1.19萬億，較上個交易日放量364億。

消息面上，央行再度釋放大消息。

中國人民銀行副行長宣昌能在博鰲亞洲論壇“不穩定世界中尋找貨幣與金融穩定”分論壇上致辭時表示，當前，國內外環境正在進行深刻變化，全球供應鏈不斷受到影響。中國國內經濟結構也在不斷調整。

在不確定性加大的背景下，中國明確適度寬鬆的貨幣政策。央行連續多次降準降息，通過貨幣政策調整來支持經濟發展。政策的立場是明確的，中國將根據國內外經濟金融形勢，擇機降準降息。

新題材火熱！漲價概念持續發酵

今日，A股市場震盪反彈，三大指數小幅上漲，量能較昨日略有提升。值得注意的是，近期市場主線有所切換，“漲價”題材延續性較強，獲得了大量資金涌入。

首先，化工股延續強勢，中毅達等10餘股漲停。

在漲價題材中，化工這條線最爲活躍，雙季戊四醇、環氧丙烷、螢石、硫酸、氯化銨、溴素、磷化工、鈦白粉等多個化工品價格近期均呈現上漲態勢，部分產品年內漲價幅度超過40%創下近年來新高，給予了相關產業鏈個股邏輯驅動。其中，中毅達13天7板成功打開了市場高度，不禁讓人聯想起去年市場對於正丹股份的炒作，所以近期盤中模仿性補漲層出不窮。

興業證券表示，化工品價格處於底部區域，龍頭白馬在估值方面中長期性價比凸顯，且在產業鏈一體化、規模、成本等方面具有明顯優勢，在建工程充足，在本輪擴產週期中有望保持市場份額增長。

半導體芯片方向同樣迎來反彈，光刻機、光刻膠概念漲幅居前。

值得注意的是，半導體中的存儲芯片也具備“漲價”概念。據中國證券報消息，近期NAND原廠閃迪向客戶發送漲價函稱，閃迪將於今年4月1日開始漲價超10%，該舉措適用於所有面向渠道和消費類產品。美光科技同樣表示將上調渠道經銷商拿貨價格。

不過需注意的是，昨日反彈的機器人與深海科技再度陷入調整，南方精工、大連重工等人氣高標跌停。可見當前市場除了“漲價題材”以外，其餘題材的延續性仍相對較差。因此，後續市場仍以震盪結構看待爲宜，分析人士建議，在熱點輪動中尋找一些低吸機會更爲穩妥。

社保基金長情持有的個股出爐

隨着上市公司年報相繼披露，社保基金的持股情況逐漸浮出水面。

據不完全統計，截至3月26日，A股中，社保基金共計現身69股前十大流通股東名單，其中新進17股，增持26股，減持16股，10股不變。合計持股量19.12億股，期末持股市值合計296.46億元。

從持股市值看，目前有7股獲社保基金持股市值超10億元，比亞迪的持股市值規模最大，達31.38億元。國投電力、神火股份、招商蛇口、中國神華、中國巨石、山金國際等股的持股市值規模均超10億元。

從持股數量看，社保基金持股數量在億股以上的共有招商蛇口、南山鋁業、新集能源、南鋼股份、中國巨石5股。從持股比例看，華特達因、新集能源、巨星農牧、龍迅股份等個股的社保基金持股比例居前，均超過7%。

從加倉(新進或增持)數量看，有16股在2024Q4獲得社保基金加倉逾1000萬股。其中，中國巨石的持股數量變動最大，社保基金合計增持5738.5萬股，持股比例從1.12%提升至2.56%。

作爲風格穩健的長期機構投資者，社保基金長線持有的重倉股備受關注。

據統計，截至目前，共有40股獲社保基金連續持有4個季度以上；其中有21股被社保基金持有超過2年，揚農化工、中國巨石、中信特鋼、星宇股份等4股獲社保基金連續持倉超5年。

從2024年業績來看，被社保基金連續持有超過2年的21只個股中，淨利潤盈利且同比增長的僅有10只。2024年淨利潤同比增速超過20%的更是隻有6只。

A股後市如何看待？

最後，看下A股後市走向。在經歷了年後的上漲、分化、震盪後，A股行情走到了哪一步？

首先，從當前的位置來看，在經歷調整後，市場的擁擠度已經得到了明顯的消化，大部分行業擁擠度已回落至中等水平，尤其是此前大幅領漲、擁擠度一度處於歷史高位的TMT板塊，在經歷近期的調整後，多數細分方向擁擠度已經來到了中等甚至偏低的水平。因此，市場已經部分消化了此前的交易擁擠。對於後續的調整空間無需過度悲觀。

其次，以科技爲主線、同時各類順週期資產積極修復，兩者相輔相成、交相輝映的中國資產重估，仍是今年市場的主要矛盾。這背後，是以科技突破引領、同時更加積極、有針對性的宏觀政策密集加碼，帶動微觀主體信心、預期不斷增強的背景下，市場對中國資產重估由點及面的擴散。

綜合上述觀點，興業證券認爲，短期市場處於由此前對高彈性方向的極致追逐，逐步轉向風格趨於均衡、再進一步向績優方向聚焦的過程。因此，後續各個環節景氣改善預期較強的方向，有望成爲後續市場關注的重要線索。

第一，AI仍是全年主線，但在風格相對均衡的3月和4月，重要的還是尋找內部業績確定性強、有性價比的方向。如上游算力硬件中的光模塊、PCB、液冷服務器、GPU、光纖光纜；中下游軟件應用中的金融科技、AIAgent、智能家居(消費)、無人機(低空)、無人駕駛(智駕)。

第二，關注盈利預期改善居前的順週期方向。主要集中在部分消費、金融、基建鏈和出口鏈等領域。如家電(白電、廚電)、汽車、消費電子；銀行、保險；基建鏈(水泥等)；飲料乳品、調味品；出口鏈(紡織、摩托車、電網設備等)；券商(市場交易活躍度提升)、貴金屬(黃金漲價)、航天裝備等。