觀點直擊｜新希望服務延續組合策略

觀點網 在物業服務企業扎堆發佈中期業績報告的時節裡，一家物企的外拓情況與發展策略如何，成爲這一輪物管服務賽道的焦點。

日前，新希望服務發佈的2024年中期業績報告顯示，期內錄得收入約7.09億元，較去年同期增長18.2%；毛利率爲32.8%，比去年同期減少4.9個百分點；實現股東應占淨利1.18億元，同比增長7.9%。

相比其他體量更大的物企，新希望服務在收入方面實現的雖是小增長，但對於其自身而言則是“大跨一步”。

8月27日，新希望服務在中報發出的次日召開中期業績會，出席會議的管理層包括新希望服務非執行董事李巍、執行董事劉栩、執行董事兼首席執行官陳靜、首席財務官陳江和董事會秘書李紅佳。

執行董事兼首席執行官陳靜在發言伊始就表示：“上半年走得既平順又艱難，但實際結果也呈現出我認爲比較妥帖的狀態。”

組合策略延續

在全年3億元的目標籤約金額牽引下，新希望服務已於上半年實現3.53億元的簽約合同總額，同比增長227%，業務包括物業管理、商業運營和團餐零售等。其中，物業管理外拓物業費單價爲2.05元/平米/月，較去年提升20%。

陳靜在業績會上指出，簽約規模的增長主要得益於新希望服務積木式的民生服務組合，“物業+”的組合模式在市場端的獲取能力逐漸顯現。

據介紹，在3.53億元的簽約合同金額中，“物業+商業”模式帶來1.2億元合同金額，“物業+團餐”模式帶來近3000萬元合同金額，“物業+生活”和“物業+工程”模式則分別帶來約490萬元和1900萬元合同金額。

此外，在新希望服務看來，組合策略也進一步推進存量項目的價值挖掘。以非業主增值服務板塊的中鼎國際項目爲例，2021–2023年純物業收入下複合增長率爲5.16%，“物業+商業+團餐”下的收入複合增長率爲17.5%。

不過，新希望服務不僅做物業服務的外拓，也做與交易方的新拓。

作爲民生屬性較強的新希望集團成員，在報告期內，新希望服務與關聯方新希望集團的連接進一步加深。據悉，二者的非地產關聯交易收入爲3421.4萬元，較去年提升76%。其中，與新希望集團的集採供應鏈收入爲1988.6萬元，較去年同期提升275.7%。

與衆多物企欲割捨與母公司關聯而謀求獨立成長的狀況不同，新希望服務選擇與新希望集團“貼得更緊密”。

在業績會的問答環節，管理層進一步說明了與母公司的關係：“新希望集團擁有成熟的產業體系，促使了新希望服務將產業內的產品與終端客戶進行鏈接，同時集團完備的供應鏈也成爲新希望服務差異化的競爭力，幫助其更快地拓展規模、提高客戶滿意度。”

如在生活服務收入方面，期內實現收入1.70億元，佔總收入24.1%，較2023年同期增長26.1%。報告指出，驅動這一收入增長比較重要的板塊即B端服務體系，其中的企業零售、團餐和集採服務離不開新希望集團在產品運送以及“最後1公里”交付的優勢。

且爲了更好地延續組合策略，新希望服務也表示將進一步深度連接新希望集團，探索與新希望六和股分有限公司、新希望乳業股份有限公司和草根知本集團等關聯企業的產品供應及合作機會。

有波動的增長

從整體上看，新希望服務在2024年上半年取得了超乎預期的成績，但在業績答卷中，依舊存在難掩的問題與挑戰。

報告顯示，2024年上半年錄得毛利率爲32.8%，比去年同期減少4.9個百分點。業績會上，管理層從兩個角度對此進行迴應。

一方面，受制於整體地產下行和宏觀經濟的影響，物業管理服務板塊的毛利率產生波動，從去年同期的28.8%下降至25.6%。另一方面，上半年第三方項目外拓的力度加大使得整體的毛利率水平也被拉低。

此外，對於小型物企而言，大客戶的不穩定性也足以讓業績產生賬面波動。

以商業運營服務板塊爲例。截至2024年6月底，新希望服務在該板塊實現收入0.65億元，較2023年同期收入減少10.1%，毛利率較去年同期下降了3.9%。

報告解釋，收利均跌主要源於報告期內市場研策和定位服務收入減少。但在業績會上，管理層給出了更爲具體的原因：“有個重要的大客戶進行了資產出售，商業運營服務轉爲其自身發展的業務，使得公司丟失這筆訂單。”

在這樣的不穩定性面前，作爲一家紮根成都、深耕西南和華東區域的物企，新希望服務在上半年選擇區域堅守與深耕的戰略，尋求地產行業下行期的穩定性。

報告期內，新希望服務在成都、昆明、溫州的全口徑收入佔總收入的62.7%，在管樓面面積佔總面積的57.1%。

其中，成都市場在期內的合約金額佔比爲56%，取得了37.5%的收入增速，且拿下首個“物業+商業”外拓項目“成都蘭庭集項目”和首個商業外拓項目“中誠鉑悅府”。

因此，對於下半年的發展工作，管理層指出：“毋庸置疑還是要堅持對大本營成都的深耕。下半年分解目標的時候，我們希望在成都的拓展目標占到70%，進一步夯實公司在成都市場的絕對優勢。”

受衝擊的現金流

而在資金穩健性方面，上半年新希望服務擁有現金及等價物10.06億元，較年初減少12.14%；應收款項約爲4.96億元，較於去年同期增長56.3%。而從賬齡分析，1年內應收款項有4.41億元，佔88.9%。

面對經營性現金流的隱憂，首席財務官陳江迴應：“在宏觀經濟下行和信用風險加劇的週期裡，應收賬款週轉天數較去年同期下降6天已是難能可貴。”

此外，他還提及賬期與新拓規模的影響：“新接管項目一般有3-6個月的賬期，而新拓的規模越大，對當期應收賬款的衝擊也更大。”

業績會上，新希望服務也披露了應收賬款的最新情況。截至8月20日，來自關聯方的應收款項2.03億元已回款約5400萬，來自非關聯方的應收款項3.28億元已回款近1億。

在此情況下，新希望服務選擇下半年繼續以高目標牽引，並定下新的全年目標籤約金額6億元，將通過市場拓展、戰略合資、合作及收併購等方式擴大業務規模。

據悉，報告期內，新希望服務與四川見興里科技有限公司達成戰略合作及成立合資公司，合力在輕資產運營方面進行拓展。

陳靜在業績會上坦言：“未來我們也希望在投資併購方面會有更多的進展，今天講的6個億目標暫且沒有包含投資併購帶來的增額。如果有新的進展，我們也希望能夠給各位投資人一些驚喜。”