國常會研究促進創業投資發展的有關舉措 多地探索國資創投容錯機制

財聯社9月19日訊（記者郭鬆橋） 國務院總理李強9月18日主持召開國務院常務會議，研究促進創業投資發展的有關舉措，聽取今年糧食生產形勢和農業工作情況的彙報，審議通過《烈士褒揚條例（修訂草案）》，審議通過《中華人民共和國兩用物項出口管制條例（草案）》。

在促進創業投資發展方面，會議指出，要推動國資出資成爲更有擔當的長期資本、耐心資本，完善國有資金出資、考覈、容錯、退出相關政策措施。要夯實創業投資健康發展的制度基礎，落實資本市場改革重點舉措，健全資本市場功能，進一步激發創業投資市場活力。

多地探索國資容錯率、盡職免責相關機制

清華大學中國現代國有企業研究院研究員周麗莎表示，國資的參與不僅有助於解決創業投資領域的堵點卡點問題，促進創業投資的健康發展；還有助於引導社會資本摒棄浮躁心態，堅持做長期投資、戰略投資、價值投資和責任投資；更有助於發揮國資在科技創新、產業升級和高質量發展中的重要作用，推動國家經濟社會的持續健康發展。

財聯社記者注意到，目前以政府機構/政府出資平臺、國企/央企、政府引導基金等爲代表的國資背景LP依然是當前創投市場的出資主力。

根據清科研究中心數據顯示，2024年上半年，國有控股和國有參股LP的合計披露出資金額佔比達81.2%，相比2023年上半年提升了7.1個百分點。

9月11日，鄭州市發佈了《鄭州市天使投資基金設立方案》，對基金定位、基金要素、基金管理決策及分工、基金退出等多個維度都進行了詳細介紹。

前段時間，《廣東省科技創新條例》正式公佈，其中，有關國資創投基金的容錯機制引發了熱議。

事實上，近期不少地方國資均開始嘗試探索。例如，上海市人民政府辦公廳發佈《關於進一步推動上海創業投資高質量發展的若干意見》，其中提出，優化國有資本考覈與評價機制。

成都高新區在國資容錯機制上開啓新探索——種子、天使、創投、產投、併購基金等政策性基金的容虧率從80%到30%進行設置，市場化基金的容虧率設置爲20%。

5月，北京東城區財政局就《東城區政府投資引導基金管理辦法（2024徵求意見稿）》向社會公開徵求意見，新增加了盡職免責的6條詳細措施引發廣泛關注。

安徽省也於近日出臺《關於在國有資本投資科創企業審計中建立容錯機制的實施意見（試行）》，實施意見圍繞國有資本投資生命週期，明確了適用容錯機制的3項基本條件。

“注重企業的長期成長和價值積累而非短期價格波動和投機性收益”

關於對國資容錯機制有哪些看法，財聯社記者也採訪了多位業內人士。

周麗莎對記者表示，要界定科技創新容錯的具體情形，明確哪些失誤和錯誤可以被容錯，如因技術路線選擇失誤、不可抗力或不可預見因素導致的創新失敗等。同時設立科技創新容錯申請和審覈流程，確保程序公正透明。建立容錯糾錯並舉的機制，在容錯的同時注重糾錯和改進，降低科研風險和工作損失。

周麗莎進一步表示，國有資本應樹立長期投資的理念，注重企業的長期成長和價值積累而非短期價格波動和投機性收益。作爲耐心資本和長期資本，國有資本應積極推動科技創新和產業升級，支持企業加大研發投入和技術創新力度。通過投資具有核心競爭力和高成長性的科技企業，推動產業結構優化和轉型升級。

中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥對財聯社記者表示，建議在引入容錯機制的同時，應建立健全的監督與評估體系，確保容錯機制不被濫用或誤用。可以通過設立專門的監督機構、引入第三方評估等方式，對國資投資行爲進行全面、客觀的監督與評估。

天使投資人、資深人工智能專家郭濤對記者表示，要明確容錯的範圍和界限，避免容錯機制的濫用和誤用。這需要在制定具體政策時，充分考慮實際情況，明確哪些行爲可以容錯，哪些行爲不能容錯。

“要解放思想。”在談及創投行業目前面臨的困境時，一位國資機構投資人對財聯社記者表示，從國資創投角度來看的話，就是在監管紅線下，對創投市場不確定性容忍度的問題。舉例來看，現在很多地方政府財政緊張，會讓創投機構在沒有實現投資週期的情況下，提前退出，但往往會和投資策略產生矛盾。