華爲mate70新機發布催化Oled行業邊際轉好，上游設備材料放量機遇

華爲mate70爲首的安卓新機密集發佈，oLED滲透率&需求雙增，稼動率提升材料廠商有望直接受益。

10月進入新機密集發佈期，新材料方案驅動材料用量大幅提升，短期看四季度OLED行業稼動率有望繼續擡升，遠期看OLED手機滲透率尚有20-30%的提升空間，疊加摺疊屏翻倍需求、中尺寸OLED 滲透率提升和蘋果安卓訂單向國內轉移影響，開工有望持續景氣。

國內2條8.6代線在建，降本及卡脖子訴求下國產替代需求緊迫，關注新客戶、新產線、新產品帶來的上游設備材料放量機遇。

1）於材料：OLED面板高成長性的同時盈利轉正訴求強烈，發光材料的成本佔比超過10%，在2022年的國產化率尚不足5%。而海外供應商OLED材料毛利率達80-90%。國內兩大材料廠商處第一支材料量產、第二/三支材料在新客戶新產線放量階段，明年有望迎來多支材料海內外終端客戶的集中放量、量價雙升。

2）於設備：京東方、維信諾陸續啓動8.6代線建設，主要Capex將於明年落地並有望於今年內完成招標。針對於摺疊屏、車載等的6代OLED設備保持需求景氣。

主要標的估值處相對低位且依託OLED 行業具有高成長性，當前市值僅對應明年15-20xPE，三季度業績同環比兌現度較高。

建議關注：

1⃣️材料：

萊特光電：深度綁定京東方實現RP、GH量產，RH材料測試通過，多支材料在驗證，有望受益於華爲（mate70材料用量或提升60%+，京東方份額60%，萊特爲主要材料供應商）、蘋果大客戶（京東方LTPO機種驗證通過）放量，同時打開在天馬、華星等的成長空間，業績兌現度較高。

聯瑞新材、萬潤股份等

2⃣️設備：

聯得裝備：深度綁定京東方突破中前道OLED設備，四季度有望迎來8.6代線招標及蘋果產線訂單的連續催化。

奧來德：蒸發源及多類關鍵OLED 材料全面佈局受益，關注8.6代線招標進展，及新材料放量帶來的業績改善，對應明年較高業績彈性。

精智達、精測電子、華興源創等

來源：天風證券