基本型可轉債竄出頭 明年可望續強

德意志DWS Invest可轉債基金經理人戴米安‧瑞格納(Damien Regnier)預估明年可轉債可望續強。(圖/記者林潔玲攝)

記者林潔玲/臺北報導

近來許多專家都預估未來股市一片大好,也有經理人認爲債市仍有看頭,但近來發現處於中間商品基本型可轉債」受到機構投資人,以及零售投資人的喜愛,德意志DWS Invest可轉債基金經理人戴米安‧瑞格納(Damien Regnier) 預估,明年可轉債可望續強。

戴米安‧瑞格納強調,在近來股市飆漲但債市表現不穩之下,不少資金轉向可轉債。他指出,可轉債的最大風險流動性,取決於供給與需求,而近來發行可轉債的企業越來越熱絡,流動性大幅改善回到常態,因此投資人不需考慮進場時間,而是需要了解風險所在。

戴米安‧瑞格納指出,投資可轉債最忌諱的就是短線操作,不論是短進或短出。他進一步說,可轉債最適合的投資時間約爲3~7年;可轉債可分爲3大類,分別爲「基本型可轉債」有下跌保護及參與上漲特性,而「強制轉換型可轉債」則是參與下跌與上漲,「反向可轉債」有參與下跌、上漲保護特性。

基本型是市面上陽春的商品,但戴米安‧瑞格納表示,還是會有些部分基金在投資時不完全是基本型,有些會在加入不同的標的做配置,因此投資人需要注意是否爲純正的基本型可轉債。

針對QE若是退場利率有可能會上升,戴米安‧瑞格納認爲,歷史經驗顯示,就算升息來臨,在機構與零售投資人強勁需求下,預料將吸引更多新債發行並提供流動性,可轉債明年可望持續走強,表現將與今年不分軒輊,尤其看好「穩定成長」、「品質偏好」、「美國偏好」、「亞洲偏好」、「歐洲中性」五大基金投資方向

以今年以來股債市表現來看,戴米安表示,可轉債能捕捉股市漲幅的71%,風險卻不到股市的一半。展望明年,他認爲,固定收益市場報酬率,要回到雙位數機率相對不高,而可轉債現階段發債量仍低於長期平均水準,在供給相對偏低的情況下,將在價格提供支撐,預料明年可轉債市整體表現將與今年不分軒輊。