機構論後市丨價格信號仍需等待；預計短線市場將繼續維持底部震盪

滬指本週上漲0.5%，深成指跌0.51%，創業板指跌1.28%。A股後市怎麼走？看看機構怎麼說：

中信證券：政策舉措尚需落實，價格信號仍需等待

中信證券研究報告指出，展望8月，政策步入落實階段，價格信號拐點未至，市場仍缺乏增量資金，但全球高位風險資產動盪背景下A股相對安全，預計市場將繼續磨底，待價格信號明朗後，年度級別行情的大拐點纔會出現。1、從三大信號所處的階段來看，外部信號明朗，人民幣壓力緩解釋放出內需刺激政策空間；但價格信號未見拐點，仍需等待。2、從市場流動性來看，外資對A股的邊際影響明顯加大，但價格信號明朗前難有持續流入，國內缺乏增量資金，市場仍依賴匯金增持託底，全球高位風險資產同步下跌，人民幣資產處於低位相對安全。3、從配置上來看，中報佔優品種在股價和機構持倉上已提前反應，價格信號明朗前A股將依舊處於磨底狀態，建議逐步向低位品種切換。

光大證券：外部風險尚未完全出清，預計短線市場將繼續維持底部震盪

光大證券表示，外部不確定性是近期A股市場大幅波動的主要原因。鑑於外部風險尚未完全出清，預計短線市場將繼續維持底部震盪。但外部風險暫不構成主要矛盾，並且國內穩增長政策加碼信號增強，大盤底部支撐依舊堅實，投資者對短線市場不必過於擔心。配置上，大消費板塊支持政策加碼，汽車、家電、文旅等均是受益方向；局部地緣局勢升溫，黃金、軍工或有主題機會；科技股受外部不確定性影響，短期可能還有調整壓力，但中期配置價值不改。

方正證券：震盪市中呈現公司質量引導的結構性分化行情可能仍將持續

方正證券表示，外圍市場動盪加劇，場內成交額收縮。整體來看，參與市場交易的潛在資金並不少，需要各方面合力的催化。政策的落地、延續性和預期扭轉的可能性，是吸引資金入場的關鍵，在窗口期需要繼續觀察以上因素的變化情況。目前來看，場內戰略資金在低位開始託舉市場的趨勢未被打破，託舉力度相對2月有所減弱。增量資金暫未全面涌入的情況下，在震盪市中呈現公司質量引導的結構性分化行情可能仍將持續。

財通證券：全球市場進入避險狀態，等待外部壓力結束

財通證券表示，當前全球各類資產都將處於高波動、高度不確定性狀態，直至縷清“通脹、衰退、降息”的關係，這也是8月全球投資者的首要任務，撥雲見霧就在眼前。7 月底國內政策呈現“高頻次”特徵，積極穩增長、擴內需，提升市場風險偏好修復。海外資產的大波動，短期或有所擾動，但逐步清晰後，市場值得期待。

配置層面，1、優選成長：聯儲降息在即+人民幣匯率緩和+新質生產力催化，成長關注電子、AI算力、智能駕駛（車路雲）、低空經濟等；2、設備更新改造：央企未來5年3萬億元投資，關注電網、船舶、貨車、農機、汽車、家電、電子等。3、紅利方面：階段性處於調整之中，關注超高股息、低估值的港股紅利。