《基金》富蘭克林：明年Q1「上上籤」策略投資，5大趨勢可爲

2017年堪稱股債豐收的一年，各區域經濟及企業獲利齊步擴張，加上全球通膨與利率維持溫和，資金充沛環境挹注多數資產價格水漲船高，成熟市場包含美國、英國、德國，新興市場包含韓國、印度、菲律賓、印尼、巴西、墨西哥、南非等市場，今年度皆有改寫歷史新高價位的紀錄。累計今年以來全球股市上漲23%，而美元指數貶值8.6%，資金迴流效應推升新興股市(美元)勁揚32.7%，新興國家原幣債(換算成美元)也有12.7%漲幅，歐洲高收益債則受惠歐元升值而大漲近19%。

展望2018年，富蘭克林建議2018年第一季採取「上上籤」策略，亦即掌握「趨勢向上、利率向上、籤挑細選」三大主軸，看好新興國家股債市與創新產業的投資契機，並透過彈性操作的全球債券型基金，將利率上揚風險轉化爲投資契機。此外，着眼全球股市多頭即將進入第九年，大小型股、區域及類股輪動速度加快，操作難度升高，透過價值投資與基本面選股的主動式管理策略，可望爭取擊敗大盤的超額報酬空間。

「趨勢向上」：新興國家股債市多頭氣盛，科技及生技創新商機一把抓。「利率向上」：彈性的債匯市投資策略，預先卡位通膨及利率上揚環境。「籤挑細選」：前進「亞洲小型股」及「全球價值型股票」，發掘投資璞玉。

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦．賽加爾表示，亞洲區域經濟動能回溫且基本面佳，有利以內需爲導向的中小型企業蓬勃發展，預估2018年亞洲小型股獲利成長21.9%，高於大型股的16.4%，也優於全球小型股19.7%的獲利成長率，增添股價爆發潛力。看好印度、南韓及中國政策改革趨勢，並瞄準民生消費、宅經濟、美容保健、資訊科技、金融深化五大趨勢主題投資，發掘市值20億美元以下的潛力新秀。

富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼．波斯瑪認爲，過去十年全球價值型股價指數相較成長型股價指數表現落後2%，這是2000年網通泡沫來首見的情況，從股價相對有形資產淨值比來看，價值型股票相較成長型股票目前的折價幅度高達80%，高於長期平均60%的水準，評價面相當具有吸引力。歷史經驗顯示，通膨及利率上揚環境有利價值型股票表現，目前相對看好歐洲及新興市場的表現機會，產業面看好金融、醫療及能源，兼具評價面便宜、基本面改善及政策受惠三大題材。