外資熱情降溫 終止連兩年增持中國國債
隨着中美利差持續收窄，中國債市「資金避風港」光環逐漸黯淡。根據中央國債登記結算公司（中債登）最新統計，境外投資機構在3月份減持中國國債人民幣（下同）165億元，終止了2019年2月以來的連兩年增持紀錄，顯示外資佈局中國債市熱情有所降溫。
中債登公佈的分項統計來看，3月份境外機構持有的中國國債部位爲2兆440億元，和2月份剛創下歷史新高的2兆605億元下降，也是減持主力。其他持有的債券品種中，外資在3月份小幅增持了政策性銀行債和商業銀行債。外資總計3月持有的中國所有債券規模達3兆1,372億元，仍較2月份的3兆1,403億元下降。
路透分析，中美利差的不斷縮窄以及美元反彈，是外資減少中國債券部位的主因。以中美10年期公債殖利率來看，雙方利差已從2021年初的逾200個基點，減少至目前的約150個基點。在匯市方面，3月份人民幣兌美元在岸價累計下跌1.28％。除此之外，美國近日多項經濟數據顯示景氣正緩步回升，這都吸引資金迴流美國。
新浪財經報導，面對外資進入中國債市放緩，東興固收分析，近年來外資流入中國債市速度過快且規模龐大，面對市場變化勢必有所調整。
報告稱，美債殖利率仍處在回升趨勢，短期內中美利差仍可能繼續縮窄。另需注意的是，中方頒佈的3年期外資買債免稅政策在2021年11月到期，到時對政金債的需求可能會有所下降。報告認爲，長期來看外資流入速度會放緩，但還不至於引發資金全面外流。
另一方面，富時羅素自2021年10月起將中國國債納入旗艦產品富時世界國債指數（WGBI），但分三年納入。這意味着預計1,300億美元的資金流入速度可能較早前預期放慢。