加密資產誰來管？如何管？

郭戎晉

全球目前已有數十萬種加密資產處於流通狀態，總市值達到2兆美元之譜。面對加密資產監管議題，美國模式成爲「援引既有金融立法」及「制定加密資產監管專法」之外的另一種選擇可能。

美國證券主管機關SEC及期貨主管機關CFTC咸認爲其具備監管「所有」加密資產的權限，但兩者的問題亦逐漸浮現，學者指出SEC長期仰賴的Howey Test，事實上未能契合加密資產的特性與判斷需求，而包括加密貨幣在內的加密資產雖然可以認定爲美國期貨交易法（CEA）所定義的商品，但CFTC本身並未直接監管加密資產（現物市場）。

近期美國國會接續提出負責任金融創新法（RFIA）與數位商品消費者保護法（DCCPA）兩部加密資產監管立法，均擬賦予CFTC監管加密資產市場之專屬管轄權限。

相關新法在加密資產市場監管權限的劃分方式、標準以及後續對產業發展所將產生的影響，值得國內期貨交易主管機關予以關注。

作者：*南臺科技大學財經法律研究所助理教授郭戎晉

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