劉益謙“新品”：亨迪藥業衝刺IPO

來源：國際金融報

近日，深交所官網顯示，湖北亨迪藥業股份有限公司（下稱“亨迪藥業”）遞交了申報稿，擬申請在創業板上市，目前正處於“已問詢”狀態，保薦機構及主承銷商爲國泰君安(港股02611)證券。

此次申請上市，公司擬募集資金11.9億元，用於投資年產5000噸布洛芬原料藥項目、年產1200噸原料藥項目、年產12噸抗腫瘤原料藥項目，以及補充流動資金。

《國際金融報》記者注意到，亨迪藥業近年來雖業績有所增長，但仍存在累計未彌補虧損。

劉益謙控股

據介紹，亨迪藥業主要從事化學原料藥及製劑產品的研發、生產和銷售，系一家原料藥企。截至目前，公司形成了以非甾體抗炎類原料藥爲核心，還包括了心血管類、抗腫瘤類等特色原料藥。

提及亨迪藥業，其背後的“掌權人”劉益謙或更爲市場所熟知。

據瞭解，劉益謙，是上市公司天茂集團的實際控制人。從炒賣國債到競拍法人股再到參與定增，多年來，劉益謙遊走在資本市場，獲得了“股市大鱷”“資本大佬”的稱號。這樣一位投資人士，還擁有着收藏家的另一重身份，其中最有代表性的便是，2014年，劉益謙以2.8億港元拍下明成化鬥彩雞缸杯，並用這個價值數億元的藏品喝了杯茶，引起了市場的廣泛討論。

天眼查信息顯示，劉益謙目前在14家企業任職，且對224家企業擁有着實際控制權。如今，這位“資本大佬”控股的又一家公司正在向A股市場發起衝刺。

亨迪藥業成立於1995年，前身爲湖北百科亨迪藥業有限公司，此前由天茂集團100%持股；2019年7月，天茂集團將其持有的百科亨迪100%股權等資產、債權轉讓給關聯公司上海勇達聖，彼時轉讓作價3.96億元。

截至招股書籤署日，實控人劉益謙通過上海勇達聖等控制亨迪藥業51%股權，同時與其一致行動人劉妍超、劉雯超、劉天超和劉思超，直接或間接合計持有公司85%股權（其中劉天超爲劉益謙之子，劉妍超、劉雯超和劉思超均爲劉益謙之女）。

記者根據本次擬發行股份和募集資金粗略計算，若亨迪藥業成功IPO，其估值或達到約48億元，約爲2019年股權轉讓價格的12倍。

累計未彌補虧損

作爲一家原料藥企業，原料藥在公司總收入中佔比超九成。上會稿顯示，2017年-2019年及2020年上半年（下稱“報告期”），亨迪藥業實現營業收入3.66億元、5.17億元、6.6億元、2.94億元，對應淨利潤分別爲2377.17萬元、9147.69萬元、1.85億元、9205.53萬元。

據悉，公司原料藥產品主要有非甾體抗炎類原料藥布洛芬和右旋布洛芬，心血管類原料藥托拉塞米和米力農，抗腫瘤類原料藥醋酸阿比特龍、磷酸氟達拉濱和鹽酸格拉司瓊。

報告期內，布洛芬原料藥營業收入爲2.51億元、3.5億元、4.8億元、2.16億元，分別佔公司主營業務收入的比例分別爲68.67%、67.76%、72.9%、73.48%，來自單一產品的收入較爲集中。

記者發現，雖然公司淨利潤在不斷增長，不過目前仍存在累計未彌補虧損。

根據上會稿，截至2020年6月底，亨迪藥業的母公司報表未分配利潤爲3726.04萬元，合併報表未分配利潤爲-1940.35萬元，合併報表層面存在未彌補虧損，其中原因之一系子公司百科商貿和百科藥物存在未彌補虧損。

對此，上交所要求亨迪藥業結合母公司與子公司百科商貿和百科藥物間的業務安排、轉移定價等情況，說明報告期內子公司持續虧損的原因。

百科商貿和百科藥物均系亨迪藥業100%持股的子公司。公司在回覆上交所問詢函中表示，百科商貿在報告期內保持盈虧平衡狀態，但由於成立時間較長，歷史年度曾存在累計未彌補虧損；百科藥物系其特色原料藥藥物開發時間長，前期投入較大，因此存在累計未彌補虧損。

此外，亨迪藥業的產品大多銷往境外。

2017年-2019年及2020年1-6月，公司境外銷售收入佔主營業務收入比例分別爲56.8%、56.71%、63.57%、71.38%，境外銷售比例較高，且境外銷售主要集中在印度、美國、德國、西班牙、伊朗等地區。其中，印度格萊作爲第一大客戶，報告期內公司對其的銷售收入分別佔營業收入的16.63%、20.73%、25.29%、23.42%。