美股財報季本週開幕:“七巨頭”仍是盈利領頭羊 五大投資主題可關注

財聯社4月8日訊(編輯 劉蕊)本週,美股第一季度財報季將緩緩拉開帷幕。摩根大通、富國銀行和花旗週五將率先公佈第一季度財報,稍後全球最大資管貝萊德、道富銀行和達美航空也將公佈業績。

華爾街預計,儘管第一季度美股股價表現搶眼,但美國企業的財報季表現卻將較爲低迷。

此外,華爾街預計,“七巨頭”將繼續引領美股企業的盈利增長,而通信、科技行業盈利表現預計靠前。此外,目前美股企業的現金流水平處於紀錄高位,這意味着很多企業可能將宣佈大規模回購和業務擴張。

華爾街對這個財報季有點悲觀

今年前三個月,標普500指數累計上漲了10.16%。然而,根據彭博統計的數據,華爾街策略師們對於美股企業在第一季度的業績表現卻並不樂觀:標普500指數成分股公司第一季度的利潤同比增幅預計將爲2019年以來最低,僅爲3.9%。

但這一情況也可以反過來解讀爲利好:在市場已經持悲觀預期的背景下,如果美股企業的業績表現亮眼,反而會令市場獲得進一步增長的信心——事實上,在三個月前已經上演過這樣的情景了:當時市場預計美股企業去年第四季度業績不佳,但實際的財報表現卻大超預期,從而推動了市場的上漲。

BI高級分析師Wendy Soong表示:“由於交易員預計美聯儲將在今年晚些時候降息,這可能會帶來更強勁的消費者支出和經濟活動,進而帶來更好的盈利增長和更高的股價。”

華爾街整理了這個財報季中值得關注的五大投資主題:

“七巨頭”引領利潤增長

去年前三個季度,標普500指數成分股經歷了連續三個季度的利潤萎縮,直到去年第四季度這一趨勢才得以逆轉。在強勁的經濟增長和消費者需求推動下,預計標普500指數成分股有望連續第二個季度實現盈利增長,而大型科技公司的強勁利潤增長可能會成爲關鍵推動力。

這其中,最值得關注的自然是美股“七巨頭”。彭博整理的數據顯示,蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、英偉達、Meta和特斯拉在今年第一季度的利潤有望總體將增長38%。如果排除這些企業,標普500指數的其他成分股利潤預計將同比縮水2%。

華爾街預計,隨着時間的推移,這一趨勢將會逆轉。摩根大通資管首席全球策略師凱利(David Kelly)編制的數據顯示,到今年第四季度時,預計“七巨頭”的利潤增幅將降至15%,而標普500指數其他成份股公司的利潤同比增幅將擴大至18%。

通信、科技和公共事業盈利將增長

分析師們預計,在標普500指數所覆蓋的11個行業中,有三個行業的利潤增幅將超過20%,分別是通信服務、科技和公用事業,而能源、材料和醫療保健公司的利潤可能會萎縮。

Fort Pitt Capital Group首席投資官(Dan Eye)表示,與普遍看法相反,從歷史上看,經濟處於適度通脹總體上對企業盈利有利,因爲它促進了增長、貸款和借貸。

"企業盈利是名義上的,因此對企業盈利而言,有一點通脹並非壞事," 埃耶表示,“鑑於股市大幅上漲,股市顯然在第一季度就嗅出了這一點。”

現金流正處於高位

今年第一季度,企業現金和自由現金流處於創紀錄的高位,爲美國大型企業的資本配置(無論是通過向股東支付股息,還是通過投資擴大業務)的復甦奠定了基礎。

BI數據顯示,標普500指數成分股公司的股東派息在去年第四季度出現反彈。同時,股票回購規模在連續四個季度下滑後,也已經開始復甦。

BI分析師表示,資本支出的增加將取決於除科技行業以外的其他行業的反彈。

企業營業利潤率提高

交易員將密切關注營業利潤率,這是衡量企業盈利能力的一個關鍵指標,從歷史上看,營業利潤率是公司股價走勢的一個信號。

過去一年,在企業削減成本、推高利潤的背景下,美國消費者價格與生產者價格之間的差距已大幅縮小。BI數據顯示,分析師目前預計第一季度的營業利潤率爲15%,隨着對未來幾個季度的預測也有所改善,美股企業營利最慘淡的時期可能已經過去。

股價可能不會跟着財報走

交易員們預計,這個財報季股價走勢可能並不會與財報表現完全一致。

彭博數據顯示,標普500指數成分股的預期一個月相關性指標徘徊在2018年以來的最低水平附近,僅爲0.16。而該指數讀數爲1時,意味着股價走勢將與財報表現完全同步。