片仔癀多個產品毛利率下降 私募大佬林園Q3減持
（原標題：片仔癀多個產品毛利率下降 私募大佬林園三季度減持）
10月23日，片仔癀（600436，SH；前收盤價235.88元）發佈2020年三季度報告。報告顯示，前三季度，片仔癀實現營業收入約50.7億元，同比增長16.78%；實現歸母淨利潤約13.2億元，同比增長19.73%。
《每日經濟新聞》記者注意到，在片仔癀盈利增長的背景下，在半年報中還位列前十的股東——林園名下的林園投資21號、101號私募已不見蹤影，林園投資29號比上期減少。
此外值得注意的是，片仔癀在三季度的股東戶數大幅上升，相比6月底增長約53%。片仔癀是市場公認的醫藥大牛股，Wind統計顯示，近3年（2017年10月24日至2020年10月23日）片仔癀的漲幅約270%，近5年片仔癀的漲幅約（2015年10月24日至2020年10月23日）511%。
10月23日，在片仔癀發佈的2020年三季度主要經營數據公告中，核心產品肝病用藥毛利率爲79.52%，同比減少1.74個百分點。
除了核心產品毛利率下降之外，片仔癀主營業務分行業的多個行業毛利率也出現下降，具體來看，醫藥製造業毛利率減少1.4個百分點、醫藥流通業毛利率減少0.23個百分點、日用品和化妝品減少8.12個百分點、食品減少25.93個百分點。
值得注意的是，上述毛利率的下降，是在今年初片仔癀調漲了其核心產品片仔癀零售價格的大背景下發生的。
《每日經濟新聞》記者注意到，今年初，片仔癀調整產品價格，其主導產品片仔癀錠劑國內市場零售價格從530元/粒上調到590元/粒，供應價格相應上調約40元/粒；海外市場供應價格相應上調約5.80美元/粒。
片仔癀在今年1月發佈的調價公告中稱：“價格的上調，可能使得片仔癀系列產品銷量出現變化。參照過往的價格調整，公司經營情況一般呈現穩步增長的狀況，但由於市場的因素較爲複雜，不排除存在銷售數量下降的情況，公司管理層將繼續勤勉盡職，通過加強品牌宣傳、市場推廣、加大研發投入、加強渠道建設等方式致力於公司整體業績的提升。”
片仔癀官網介紹，片仔癀的主要成份爲牛黃、麝香、三七、蛇膽。然而，近年來牛黃的價格持續上漲，片仔癀在2020年半年報中表示：“牛黃供應容易受到產地供給與市場需求的影響。報告期內，牛黃價格呈持續上漲趨勢。公司積極做好牛黃資源的戰略儲備。”
此外，對於日用品、化妝品行業收入、成本大幅增長，片仔癀解釋稱：“主要系子公司福建片仔癀化妝品有限公司銷售增長所致。”
去年三季度曾大幅加倉
片仔癀2020年半年報顯示，截至2020年6月底，林園名下總計有3只私募基金進入了片仔癀前十大股東，包括深圳市林園投資管理有限責任公司－林園投資21號私募投資基金（以下簡稱林園投資21號）、深圳市林園投資管理有限責任公司－林園投資29號私募投資基金（以下簡稱林園投資29號）和深圳市林園投資管理有限責任公司－林園投資101號私募證券投資基金（以下簡稱林園投資101號）。
截至2020年6月底，上述3只基金合計持有片仔癀總計約884萬股，如果按照今年6月30日片仔癀的收盤價170.25元/股計算，當時這3只基金合計持有片仔癀市值約15億元。
往前追溯，林園投資21號是於2018年6月底首次進入片仔癀前十大股東，持股數約388萬股。隨後，一直至2019年一季報，林園投資21號一直都持股不動。隨後，在2019年二季度，林園投資21號小幅增加了倉位。
從2019年三季度開始，林園投資名下基金開始大幅增加對片仔癀的持倉。片仔癀2019年三季報顯示，林園投資29號現身片仔癀前十大股東，期末持股數約256萬股。片仔癀2019年年報顯示，林園投資36號也現身片仔癀前十大股東，持有約152萬股。片仔癀2020年中報顯示，林園投資101號現身片仔癀前十大股東，持有約235萬股。
林園名下的私募基金從2019年三季度開始對片仔癀大幅加倉，直至今年三季度開始大規模減倉。
片仔癀2020年三季報顯示，截至9月底，林園名下位列片仔癀前十大股東的私募基金僅剩林園投資29號，持股數下降至136萬股，該基金在今年三季度減持了片仔癀近120萬股。林園投資21號與林園投資101號已經退出前十。
《每日經濟新聞》記者注意到，片仔癀2020年半年報的前十大股東門檻約爲235萬股，而三季報的前十大股東門檻僅爲124萬股。這也意味着，林園投資21號與林園投資101號退出前十的原因是減持，而非是被其他股東增持而“擠掉”。
此外，值得注意的是，今年三季度末片仔癀的股東戶數也大幅上升，截至9月30日，片仔癀的股東戶數約11萬，而6月30日時僅爲7.2萬戶，增長超過50%。