全國政協委員、證監會市場監管二司一級巡視員劉雲峰：多措並舉加大長期資金對私募基金的支持

（點擊圖片可進入證券時報“2024全國兩會特別報道”專題）

2024年全國兩會，全國政協委員、證監會市場監管二司一級巡視員劉雲峰帶來了兩份提案，涉及區域性股權市場稅收政策、長期資金支持私募基金髮展等內容。劉雲峰建議，促進長期資金加大對私募基金投資力度的政策支持，放寬養老金、年金對投資私募股權創投基金的投資限制，優化和建立對保險資金等長期資金投資機構和團隊的長週期考覈機制，形成真正的長期投資和配置策略。

劉雲峰表示，過去十年來，我國私募股權創投基金快速發展，私募股權創投基金在投項目數量13萬個，爲7萬家企業提供資本金8.54萬億元。近三年，創投基金陪伴企業4年以上的比例由39%增至53%。註冊制改革以來，科創板、創業板、北交所新上市公司中，私募股權創投基金支持率分別爲89%、57%、100%。

“目前我國私募股權創投基金管理規模爲14.15萬億元，私募證券基金管理規模爲5.72萬億元。據統計，我國有300多傢俬募機構在境外發行美元基金，吸引了加拿大養老金、耶魯大學基金會等國際知名長期投資者投資。”劉雲峰強調，但私募基金行業長期資金來源嚴重不足，長期資金投資私募基金在規則政策上存在制約，在長期資金有關投資範圍的規則中，基本養老保險基金、年金基金的投資範圍中均未包括私募基金，保險資金投資範圍涵蓋了私募股權創投基金，對於能否投資私募證券基金未明確，由於規則上的限制，長期資金投資私募基金仍然缺乏政策支持。

劉雲峰建議，進一步促進長期資金加大對私募基金投資力度的政策支持。一是研究出臺鼓勵企業年金、職業年金、養老金等長期資金投資創業投資基金政策，放寬養老金、年金對投資私募股權創投基金的投資限制。支持全國社保基金、地方社保基金適度提高實際配置私募股權創投基金的投資比例，明確允許社保基金可以投資私募證券投資基金。

二是加大銀行資金支持私募基金髮展的有關政策。在嚴格控制風險的前提下，對於銀行理財資金投資部分優質創業投資基金方面，試點豁免期限錯配並允許滾動發行，釋放銀行資金支持股權創投行業發展。支持部分風控和資產配置能力強的銀行業金融機構使用表內資金出資符合條件的股權創投基金。試點允許符合條件的經營主體以銀行貸款認購試點範圍內的創業投資基金，允許試點範圍內的創業投資基金使用銀行貸款提高股權投資能力。

三是優化和建立對保險資金等長期資金投資機構和團隊的長週期考覈機制，形成真正的長期投資和配置策略。明確允許試點風控能力強的保險公司、保險資管公司嘗試直接配置私募證券投資基金，豐富保險資金資產配置類型，提升保險資金資產回報率。支持保險機構增加保險資金配置創業投資基金比例，按照市場化原則做好對創業投資基金的投資，降低投資於國家戰略性新興產業未上市公司股權的創業投資基金的風險因子。

在另一份“完善區域性股權市場稅收政策”的提案中，劉雲峰表示，目前，對於區域性股權市場服務的非上市公司的稅收徵管仍面臨一些困境。包括尚未建立高效的徵管體系、區域性股權市場未能與全國性證券交易場所享受同等稅收優惠政策等。

劉雲峰表示，區域性股權市場在拓寬企業融資渠道、扶持企業成長壯大、培育企業上市等方面發揮了積極作用，尤其需要財稅政策的大力支持，建議將區域性股權市場納入多層次資本市場稅收徵管體系，實現多層次資本市場稅收管理的統一性，明確區域性股權市場可作爲扣繳義務人，積極引導非上市公司在區域性股權市場進行股權轉讓，便於稅務機關統籌監管。

同時，給予區域性股權市場較滬深北交易所、新三板同等或更爲優惠的稅收待遇，如個人持有區域性股權市場服務公司的股票，持股期限在1個月以上至1年（含1年）的股息紅利所得減半計入應納稅所得額，持股期限超過1年的暫免徵收個人所得稅；降低市場股權轉讓成本，免徵印花稅等。

責編：萬健禕

校對：祝甜婷

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