日銀退出負利率 史上最激進貨幣刺激政策畫句點

在日銀髮布該消息後，日本股匯市表現不一。日圓兌美元重貶逾1％，再度失守150關卡到150.59兌1美元低點。至於日股在日圓弱勢提振下，日經225指數由黑翻紅，終場收高0.66％到40,003.60點，不僅連續第2個交易日收漲，併爲3月6日以來首度收復4萬點大關。

日銀爲期兩天的理事會會議在週二結束，它在會後一如市場預期，宣佈將短期利率從負0.1％調整至0％至0.1％之間，爲17年首度升息，並終結8年負利率政策。它並取消YCC，並矢言將根據需求持續購買長期政府公債。另外日銀也將停止購買交易所交易基金（ETF）與REIT等風險性資產。

不過這次升息決議並非無異議通過，在週二表決過程中，有7名委員贊成、2名委員反對。日銀在會後政策聲明強調，金融環境將會保持寬鬆，這也暗示它無意走向美歐央行這一兩年激進的緊縮政策，外界認爲，這番表述在某種程度上解釋爲何消息公佈後，日圓不升反貶。

日銀總裁植田和男在隨後記者會上解釋，日銀之所以調整貨幣政策，是因爲2％通膨達標在望，當中春鬥薪資談判結果是促使央行決定退出負利率的主因。

他預計存款與貸款利率不會大幅飆升，升息步伐將取決經濟與通膨表現，並提到日銀持有公債對長期利率的影響不容忽視。數據顯示，截至2024年2月20日，日銀資產負債表規模高達758.28兆日圓，大幅超過2023年GDP的591兆日圓。其中它持有的日本公債爲598.6兆日元，ETF規模則爲37.19兆日圓。

由植田和男領導的日銀宣佈退出負利率，也讓該央行的非傳統貨幣刺激正式步入歷史。多年來日銀一直是全球央行的另類，不過隨着它在睽違17年後宣佈升息，讓該央行終於可以與其他央行的貨幣政策拉近差距。

匯豐控股首席亞洲經濟學家紐曼（Frederic Neumann）認爲，日銀針對貨幣政策正常化已經邁向具體的第一步。他認爲該央行解除負利率，代表日本已從通縮困境走出。

不過日銀何時將開啓升息循環，植田和男表示，由於通膨預期尚未到達2％，意味日銀將可比期他央行放緩升息步調。

瑞穗證券首席經濟學家Yasunari Ueno則認爲，由於日本經濟料將面臨海外經濟復甦放緩等多項逆風，因此短期間不太可能進一步調高利率。