瑞銀看人民幣 未來三～六個月將回貶

瑞銀日前發表「2022年度展望」報告，該行預計2022年全球經濟增長會呈現「先高後低」的格局，而大陸經濟則是「先低後高」。瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區投資總監及宏觀經濟主管胡一帆表示，隨着美國聯準會宣佈逐步退出量化寬鬆，預期2022年將會是「強美元」的一年。

胡一帆指出，由於大陸經濟增長放緩，2021年第四季有可能低於4％，但全年仍可達到7.5％至8％，2022年經濟增速大約爲5.5％。由於經濟增長乏力，預期官方將放鬆貨幣政策，除了透過中期借貸便利注入流動性之外，並將加快地方政府發債，更預期在2022年春節前降準一次。

面對美國2022年將收緊貨幣政策，大陸同時放寬政策以刺激經濟，會否因此導致人民幣有資本外流的壓力？

胡一帆認爲，雖然在聯準會收緊貨幣政策下，美元預期走強，但大陸本身的貨幣政策與其他國家不同，例如歐美日是幾乎零利率甚至負利率，而大陸的市場利率高於2％，因此仍然有不少空間操作，而人行也有很多政策工具。

瑞銀預期，人民幣近期雖然走強，但預計未來三個月會稍爲降溫，人民幣兌美元將來到6.5水平，六個月內則維持6.5至6.6水平，但不會出現單邊貶值。

2021年第一季後人民幣走勢轉強，10月19日人民幣對美元離岸價和在岸價更雙雙大漲至四個月高點，當日在岸價最高升至6.3871，離岸價最高至6.3815。11月26日人民幣在岸價收報6.3913，小跌19基點。離岸價在晚間8時10分報6.3924，跌47基點。