《金融》瑞銀估：美元兌人民幣未來數月6.5~6.8穩步運行

瑞銀指出，今年美元兌人民幣的波動會相對穩定，2018年下半年時，美元/人民幣的歷史和期權波動率達到6-7%，而今時今日在3-5%左右。美元兌人民幣走穩不僅僅來自於政治面發展的支持，美元走勢亦有貢獻。我們預期，至少在未來3-6個月美元貿易加權匯率將盤整。這應有助於美元兌人民幣在6.7附近區間波動。此外，中國經濟數據未來數月料將持續好轉，亦將支持人民幣保持穩定。

瑞銀認爲，鑑於美國雙赤字、估值考慮以及美聯準會按兵不動更長一段時間，我們預期美元長期有走軟的可能。但中國增長回穩也可能僅爲時短暫。由於經常帳盈餘大幅減少，人民幣相對於美元的息差優勢已收窄。此外，中國仍然靠着嚴格的資本管制來管理資金流動。在同時考慮美元及人民幣的負面因素後，瑞銀認爲美元兌人民幣短期將在6.7附近找到平衡。

瑞銀認爲，由整體回報來看，作多或作空美元兌人民幣都缺乏吸引力，並不建議主動建立方向性頭寸。不過，基於美元兌人民幣未來幾個月將在6.5-6.8穩步運行的預測，投資人不妨採區間操作。