上海醞釀三降從嚴舉措 P2P平臺急尋轉型助貸新方案

隨着“三降“（降低出借人數量，降低平臺借款餘額，降低借款人人數）措施持續落實，上海相關部門已醞釀新一輪從嚴監管措施。

被21世紀經濟報道記者問詢到的多家P2P平臺負責人透露，近期上海部分P2P平臺都被要求停發新的P2P借款標的。

一位接近上海互聯網金融協會的人士向記者透露，目前上海金融監管部門的態度是要求轄區內P2P平臺嚴格落實“三降”措施，對一些沒能合規操作的P2P平臺直接要求停發新標，對一些存在轉型可能的P2P平臺則要求有步驟地降低新標發行規模，因此近期部分上海大型P2P平臺每日所發的新標很少。

一位上海P2P平臺人士表示，P2P新標被停發或逐步大幅縮減數量，意味着相應借款人、出借人與借款餘額持續被壓縮，直到最終全部歸零，到時整個上海P2P業務可以說幾乎將“壽終正寢”。

上海不少P2P平臺已經着手落實相關後續工作。-宋文輝 圖

受此影響，近期在美上市的上海地區互金公司股價也呈現較大幅度波動狀況。比如拍拍貸（PPDF），截至10月17日23時，股價徘徊在2.88美元/股。過去一個月，拍拍貸股價在2.62-3.56美元/股寬幅震盪波動。

這也倒逼上海P2P平臺採取急救措施，做好相關P2P業務善後或者轉型工作。

10月16日晚，麥子金服宣佈，在平臺暫停發佈新標後，出借人可以按照原借款協議正常回收對應債權。而對於有加速回收資金需求的出借人，麥子金服將協助出借人將手中的債權轉讓給其他資產管理公司，同時麥子金服自有資管公司也在試行協議轉讓方案，通過合併債權後向法院起訴幫助出借人回款。

麥子金服一名人士透露，目前平臺主要做好兩件善後工作，一是以協議轉讓方式按原始充值本金統一受讓出借人的債權，二是加快對逃廢債借款人羣體進行批量訴訟進度，爭取儘早催收回款兌付給出借人。

21世紀經濟報道記者多方瞭解到，除了落實P2P業務相關後續工作，目前上海多數P2P平臺還在急切尋找業務轉型方向，包括轉型助貸機構、金融科技輸出公司以及申請互聯網小貸牌照等，都在他們考量範疇內。

上述上海P2P平臺人士還透露，目前在上海P2P平臺裡，打算轉型助貸平臺的佔絕大多數，甚至一些P2P平臺正四處尋找機構投資者資金能對接自身消費信貸業務。

主動降息積極善後

21世紀經濟報道記者多方瞭解到，在停發或大幅壓縮P2P業務新標後，上海不少P2P平臺已經着手落實相關後續工作。

上述麥子金服人士向記者透露，過去一段時間，他們通過代償到期投資本金等方式，基本解決了出資額在2萬元以內的個人出借人資金兌付工作。目前，針對出資額超過2萬的出借人，他們一方面打算以協議轉讓方式“回購”出借人投資本金，另一方面則加快針對逾期借款人的批量訴訟追債進度，爭取早日催收回款進行資金兌付。

爲了能說服出借人同意轉讓自己手裡的“投資本金”，麥子金服正採取全額回購方式，高於當前行業平均40%-60%的回購比例。不過，這部分本金回購款不是一次性付清，而是要等待借款人催收回款到賬後，分期兌付給出借人。

前述麥子金服人士坦言，之所以採取這種善後措施，另一個目的也是爲了提高批量訴訟催款的效率。以往，他們通過法律訴訟形式向逾期借款人催收貸款，後者以“P2P平臺是中介機構，不是債權人”爲由四處搪塞。因此，他們希望通過“回購”出借人本金形式，將債權“轉到”自己名下，再進行批量訴訟進行催款。

“我們內部測算過，目前通過批量訴訟催討所得到的回款率，比催收公司自行催收要高出不少。”這位麥子金服人士表示。而且，他們內部認爲，當前很多逾期借款人資金未必寬裕，因此儘早通過批量訴訟進行催收，或許能收回更多資金。

21世紀經濟報道採訪上海P2P平臺人士詢問採取類似善後措施時，他們普遍表示，平臺不得不犧牲部分利息收益。目前法院方面不支持年化利率在36%以內的借款糾紛，若平臺將年化利率壓低至24%以內，一些法院願意“快速”判決，便於平臺儘早催收。

大型平臺謀求轉型助貸

除了妥善落實P2P業務後續兌付工作，當前，多家上海P2P平臺另一項重點工作，就是迅速找到新的業務轉型發展方向。

“我們已經爲此內部召開了多次會議，包括轉型助貸業務，金融科技輸出平臺，獲客平臺，申請互聯網小貸牌照等，都在考量範圍內。”他透露，鑑於金融科技輸出市場競爭日益激烈、獲客平臺因流量成本高企而難以賺錢、申請互聯網小貸牌照的10億實繳資本准入門檻太高，他們最終傾向選擇轉型助貸業務。

記者多方瞭解到，在停發P2P新標後，轉型助貸儼然成爲上海大多數P2P平臺業務轉型的共同選擇，比如拍拍貸半年報顯示，其機構資金佔比超過50%。

概括多位上海P2P平臺人的情況發現，當前，轉型助貸業務呈現兩極分化趨勢，一方面大型P2P平臺能吸引到大量機構投資者資金，顯得不差錢。而另一方面，多數中小型P2P平臺，以及轉型步伐較慢的平臺則普遍缺乏機構投資者資金。

其中一個重要原因，是大型P2P平臺有足夠財力對信貸壞賬進行“兜底”。比如在一款結構性消費金融產品裡，他們作爲劣後份額出資方的出資比例高達1/3或1/4，吸引信託公司、私人銀行募集剩餘的優先份額資金，一旦募資完成，整個產品資金將直接對接平臺的消費金融貸款業務。

不過，隨着監管趨嚴，當前，上海部分P2P平臺也不大願意接受這種劣後/優先的結構性融資方式。究其原因，一是劣後/優先的結構性募資方式涉嫌變相擔保，未來可能被相關部門予以限制，二是平臺自身出資壓力較大。

因此，他們普遍希望採取利潤分成形式開展助貸業務，即當助貸業務獲得利潤時，平臺與機構投資者按約定利潤分配比例進行分成，反之業務出現虧損，雙方則按約定承擔不同的資金損失。

“不過，要引入利潤分成模式，難度不小。”上海一位不願具名的P2P平臺負責人指出，當前，越來越多機構投資者對助貸業務的准入門檻正在悄然收緊，原因是他們認爲隨着新一輪從嚴監管來臨，消費金融信貸行業又將迎來新的壞賬上升衝擊與逃廢債問題，因此他們在開展助貸業務資金合作時，更側重自身風控與資金安全。