《塑膠股》EDC大漲壓毛利，華夏全年拚賺3元

華夏(1305)受惠第三季PVC價格轉好，且第四季在印度雨季結束後，還有上漲空間，法人估今年每股獲利可望挑戰3元大關，惟成本EDC報價持續上揚，恐成爲毛利率變數，華夏今股價早盤持穩小漲約1%。

第二季PVC價格下跌約7%，主要是因爲2月爆發印度國銀詐貸案，壓抑需求表現，華夏出貨量亦從年初的4萬噸高檔回落至2.5~3.5萬噸水準，EDC則從低檔245美元上漲至325元，漲幅達3成，在EDC上漲影響下，也衝擊華夏毛利料走弱，業外部份，因6月底高院宣判高雄氣爆案，華運判賠3.6億元，華夏持股華運33.3%，在提列損失下，華夏第二季每股賺0.76元，相較首季的每股賺1.1元衰退，毛利率也下滑到21.7%。

展望下半年，PVC市場將出現好轉，考量大陸、印度市場庫存皆低，第三季PVC報價料優於第二季，在第四季印度旺季來臨時仍有機會上漲，預計華夏第三季PVC出貨量可望與第二季相當，且第四季印度雨季結束後，出貨量可望近一步成長。

就成本面來說，第二季EDC受美國供給吃緊、大陸氯鹼廠開工率降低影響，報價大漲3成，而本季美國受25%大陸進口關稅影響，美國遠洋現貨持續吃緊，未來EDC報價走勢需觀察大陸氯鹼產業開工率，開工率若無回升，高價EDC恐繼續衝擊華夏毛利率。

法人表示，未來PVC價格可望向上，印度雨季後的拉貨需求有利華夏出貨表現，惟考量第二季時EDC已經上漲逾3成，下半年若EDC未回到今年首季水準，則華夏毛利仍有壓，預估2018全年EPS落在3.32元，仍相較去年成長，且重回3元大關。