臺積電調高三季度業績指引，董事長魏哲家稱2nm工廠建設進展順利

7月18日，臺積電(TSM.US)公佈第二季度財報，數據顯示，2024年第二季度，臺積電銷售額約206.5億美元，同比增長40.1%；淨利潤76.0億美元，同比增長36.3%，高於此前預估的72.1億美元。

臺積電第二季度毛利率爲53.2％，營業利益率爲42.5%。第二季度資本支出63.6億美元，相比第一季度的57.7億美元增長10.23%。在二季度業績說明會上，臺積電董事長兼總裁魏哲家表示，臺積電將2024年按美元計銷售額增速指引上調至高於20%區間中段即224億美元至232億美元。

對3nm業務樂觀

顯然，臺積電對於先進製程代工拉動營收的能力非常樂觀，“N3芯片需求非常強勁，不排除將更多N5技術轉換爲N3。”魏哲家在業績說明會上說。

縱向對比可以發現，先進製程（包含7納米及以下的製程）佔臺積電營收總比重正在穩固增加。第二季度，3納米（nm）製程佔臺積公司2024年第二季晶圓銷售金額的15%，5nm佔35%；7nm佔17%。也就是說，先進製程的營收達到全季晶圓銷售金額的67%，這一數據在今年第一季度爲65%。

本月初，臺積電傳出3nm代工價格上漲的消息，隨後麥格理證券在最新發布的報告中稱，根據供應鏈訪查，臺積電多數客戶已同意上調代工價格換取可靠的供應，這將帶動臺積電的毛利率進一步攀升。據分析師測算，受益於先進製程代工價格的上浮，臺積電的毛利率將於2025年攀升至55.1%；2026年將逼近六成，達到59.3%。

從下游需求的角度來看，由於受持續的AI需求和蘋果訂單的拉動，臺積電在3nm製程方面已經順利流片投產。Counterpoint研究副總監Brady Wang分析認爲，2024年3nm製程的產能預計將比去年翻一番以上。“雲端和邊緣計算領域生成式AI的需求正在激增。臺積電的3nm製程擁有良好的良品率和高效的生產線。市場資金充裕進一步推動了對先進製程的需求。”他說。

另一方面。臺積電在7nm以上的製程方面的營收正在下滑。根據財報可以計算出，臺積電今年第二季度在7nm以上的製程方面的營收約爲68.15億美元，去年同期爲69.29億美元，同比下滑了1.65%。需要注意到，7nm以上的28nm、22nm以及16nm是自動駕駛、工業、物聯網領域所主要使用的芯片的製程。

在今年年初召開的業績說明會上，尚未出任臺積電董事長的魏哲家對2024年整體市場釋出展望，他稱，預計臺積電2024年在人工智能和HPC（高性能計算機）需求帶動下，全年營收將有機會交出年成長21%至25%的成績單。而此前在半導體週期下拯救多家半導體巨頭業績於水火的汽車芯片代工業務則並沒有被魏哲家提名。

今年一季度，臺積電下調了對整個半導體行業的預期，公司稱智能手機終端市場需求正在逐步恢復；個人電腦已經觸底，復甦速度較慢；傳統服務器需求緩慢、不溫不火；物聯網和消費者業務仍然低迷；汽車庫存繼續調整。不過與人工智能相關的數據中心需求非常強勁。

分析認爲臺積電當前着重聚焦先進製程而減少非先進製程代工業務的比重，一方面是爲了迎合當前的市場現狀，另一方面也是爲了在與行業競爭對手的比拼中穩固市場地位。

對此，Brady Wang也表示，市場對人工智能芯片強勁的需求以及臺積電3nm製程順利量產，有利於其全年營收增長。但非人工智能芯片需求疲軟，臺積電下修了邏輯芯片代工行業的增長預測，市場在過去 5-6個季度的庫存去化已經理順了渠道，正爲潛在的行業反彈做鋪墊。

2nm製程計劃不變

在業績說明會上，魏哲家稱，負責臺積電2nm代工工藝的N2工廠目前建設進展順利，N2製程計劃2025年實現量產。目前看來三星電子已經官宣在2nm製程上搶得“首單”，而臺積電會於本週開始試產2nm芯片。據瞭解，試生產將在臺積電位於臺灣北部新竹的寶山工廠進行，該工廠已於第二季度投入使用。

國鳴投資董事長秦毅接受第一財經採訪時指出，從技術路線上看，三星計劃明年開始將2納米工藝大批量用於移動應用，2026年擴展到高性能計算芯片，2027年進軍汽車芯片。而臺積電計劃在明年前量產2納米芯片，蘋果依舊是首個"嚐鮮"的客戶。業界曾猜測，由於三星比臺積電更早採用GAA技術，加之其在搶奪訂單方面的先人一步，可能會在2nm的競爭上佔據上風。

香港大學ICB客席副教授李徽徽對第一財經分析，三星贏得2nm芯片訂單，是其在高端芯片市場的一次重要突破。而未來，高通的選擇將成爲臺積電和三星電子之間競爭的關鍵。李徽徽稱，三星準備在2nm工藝上以折扣價吸引客戶，尤其是高通的訂單。但更微妙的是，高通也是臺積電的老客戶，並且一直是臺積電2nm技術想要爭取的大客戶。目前的情況是，三星與PFN合作，而臺積電穩穩抓住蘋果的訂單，而高通則同時向臺積電和三星委託了2nm芯片的開發和試產。

不過從目前兩家代工巨頭在3nm製程的競爭格局來看，臺積電已經拿下蘋果、英偉達、超威半導體等七大客戶，產能供不應求。而近期，谷歌和高通因三星電子3nm工藝的量產良率以及能效問題，將代工訂單轉交給臺積電。可見，在2nm賽道的競爭中，三星電子雖然搶到了"早鳥"訂單，但是相比臺積電的“慢工出細活”而言，是否能夠贏得"大客戶"的青睞還有待觀察。

記者發現，臺積電第二季度資本支出爲63.6億美元，相比第一季度的57.7億美元增長10.23%。此外，公司還上調了全年資本支出下限，預計全年資本支出300億美元至320億美元，此前的資本支出指引爲280億美元至320億美元。分析認爲，臺積電上調資本支出對荷蘭光刻機公司ASML是利好的，因爲該公司日前已經向英特爾交付了其最先進的光刻機以協助英特爾在1.8nm製程的代工方面實現目標，單臺售價高達3億美元。而對於臺積電來說，上調資本支出可被視爲是公司持續佈局先進製程的一個重要信號。