臺新銀行執行副總經理黃培直：明年投資 H1佈局H2收成

工商時報2日舉辦2021投資趨勢論壇，臺新銀行執行副總經理黃培直出席。圖／顏謙隆

回顧2020年在貨幣與財政政策雙軌並行下，投資市場成長跟收益雙圈並進，面對2021年，臺新銀行執行副總經理黃培直預期，將在二個經緯下交織出四個投資機會，建議採取成長集中化、價值分散化、配置均衡化、調整動態化四大方向，掌握上半年佈局、下半年收成。

黃培直表示，2020年全球經濟受疫情衝擊，所有生活、產業及金融市場嚴重受影響，估計造成9兆美元的損失，但疫情也激發各國政府推出史上最大規模的財政及貨幣政策救市，效果將延續至2021年，可望推升高達20兆美元的產值；預期2021年將以財政及貨幣爲兩大核心基底，聚焦中美關係變化以及全球進入新循環的雙軸交織。

2021年將繼續全球供應鏈重組趨勢，而美國白宮換新主人，預期寬鬆貨幣與刺激財政措施仍將延續。黃培直指出，在低利率的最寬鬆環境不變下，全球產業鏈展開重組新循環，加上疫情激發數位科技發展，構成四大投資機會。

第一個機會是中美新關係下亞太區域高成長，因區域在地化的國家發展，及產業加速移轉至東南亞，投資佈局必須更重視區域發展。第二個機會是白宮新政策導致的通膨趨勢，在全球低利率環境下，白宮新主人的加稅稅制改變，預估短期低利率不變，中長期將趨於緩升，但應關注疫苗及新政策推行，待疫苗全面發揮成效後，經濟將慢慢回升至過去的成長型結構。

第三個機會是產業鏈加速重組，5G產業加速成長，在科技循環的大主流下，可以關注科技產業鏈最關鍵的5G、手機、人工智能等新循環行業的投資機會。第四個機會是新科技循環與白宮新政策交織下的新價值，例如，乾淨能源行業，即企業以環境、社會、治理爲永續發展的新價值，成爲投資首選，扭轉過去單純僅就獲利基本面評估，ESG投資將成爲對企業獲利的新評價標準。

黃培直強調，2021年投資佈局是上半年佈局、下半年收成，畢竟上半年有美國總統交接、疫苗啓動上市、部分國家可能出現倒帳風險，將承受相對較大壓力。建議採取股債平衡配置，上半年趁市場盤整期，增加股票配置，以成長型爲首選，下半年若疫情全面受控並消退，可留意受衝擊較大的傳產、房地產、航空業等。

黃培直說，美國在2023年之前不會升息，美元與主要貨幣間利差小，且弱勢美元方向不變，應關注中美重啓會談下，部分貨幣可能走強，如人民幣、歐元。投資策略可採四大方向，一是成長集中化選擇高成長型標的，二是價值分散化的價值型標的充份分散，三是配置均衡化的商品及避險並重，四是調整動態化以上半年及下半年區分進行適當調整。