外資力挺 現金停泊美國債市

美國聯邦債務近來再度觸抵新高，專家認爲由於美債具有安全與穩定兩大特性，吸引海外投資者喜歡把現金停泊在美國債市。

聖路易聯準銀行副總裁安道法託（David Andolfatto）表示，經濟學家與民衆通常都錯估了全球對美元與美債的龐大需求，「過去30年該需求已出現爆炸」。

他提到，目前美國聯邦債務約有三分之一是由海外國家持有、例如中國、日本與英國等，然而這些國家對於美債的需求持續增加，也有助於解釋美債能在創造新高紀錄之際，不會出現負面影響。

根據國會預算辦公室的統計數據顯示，2021年聯邦政府公開持有的債務預料將佔美國國內生產毛額（GDP）的102％，締造1946年債務佔GDP比重的最高紀錄。

在同期間，年度赤字預估也將達2.3兆美元，約爲GDP的10.3％，寫下1945年第二高紀錄，僅次2020年的3.1兆美元、約佔GDP比重的14.9％。

傳統而言，如此驚人數據通常會引發外界對於通膨急升的憂慮加劇，然而政府爲了抑制通膨，將可能透過加稅或削減支出來因應。

但是目前尚不清楚什麼樣的債務佔GDP比重是代表財政審慎或是金融危機，特別是當前水平已經超越以往被視爲安全的門檻。

當歐盟在1993年成立時，曾規定會員國的債務佔GDP比重不得超過60％。世界銀行在2010年的調查則建議該比重不應該超出77％，在同一年哈佛經濟學家曾在報告中提到，如果比重在90％以上，則代表太危險，但之後發現這份報告有嚴重錯誤。

不過今年國會預算辦公室出版的長期預算展望報告，聲稱該債務佔GDP比重不至於引發立即性的經濟危機。

根據國際信評機構惠譽表示，日本似乎不斷在測試底線，該國在2019年的債務已相當於GDP的230％。

安道法託認爲，今日的債務佔GDP比重可以更高，卻無須憂心通膨或利率出現攀升，這主要是全球對美債的需求已大幅升高。