未來投資重心 匯豐中華投信:中國

匯豐中華投信董事長李選進。 (圖/記者徐珍翔攝)

記者徐珍翔/臺北報導

「未來幾年的重心,當然是投資中國!」匯豐中華投信董事長李選進說,在滬港通啓動後,香港當局順勢解除每日2萬元人民幣兌換上限,導致全球投資人手中大量人民幣都在尋找出路,他建議,隨着中國市場資產類別增加,不妨以多元資產佈局方式前進中國,可望降低波動幅度、掌握輪動快速趨勢

匯豐中華投信7日宣佈,1月20日起將開始募集「匯豐中國多元資產入息平衡基金」,李選進出席記者會表示,該基金是市場上少見運用QFII額度的中國多元資產基金,「我們特別向中國外管局追加額度,也在去年10月拿到1億美金額度」。

他指出,中國多元資產的特色是結合中國股票(包含境內境外)及中國債券(境內與境外),且有三大優勢,首先,中國多元資產同時配置「股票」及「債券」資產,能在股票資本利得及債券固定收益間取得動態平衡,兼顧投資人「避免波動幅度過大」及「期待股票上漲帶來的投資報酬機會」兩大需求。

再者,觀察過去10年(2005年11月至2014年10月)間中國主要資產類別報酬率,每年的落差都相當大,且表現最佳的資產類別也都不同,顯示投資人很難在每一年都選到報酬表現最佳的資產類別。因此,投資人選擇多元資產組合方式可望分散中國市場的投資風險

最後一點是,中國多元資產和其他資產類別的相關係數低,以過去10年爲例,與全球股票及高收益債券的相關係數分別是55%及54%,與美國股票及全球政府公債的相關係數更低,僅分別爲48%及17%。

李選進分析,若投資人手上的投資已遍及全球股票與債券(包括全球政府公債與全球高收益債),再加入中國多元資產元素的話,將對整體投資組合產生分散風險效果(因相關係數低),對投資人來說,可望在調整投資組合風險後,提升報酬率。

▲風險與報酬是市場投資人最關心的兩大問題。 (圖/本報資料照)

至於進場投資中國多元資產的時點,「目前正好!」匯豐中國多元資產入息平衡基金經理人黃軍儒表示,中國政府爲加速資本市場發展,正積極開放外資投資A股市場,因此分別提高QFII與RQFII額度上限至1500億美元及6400億人民幣。

他也提到,除去年11月17日啓動的滬港通外,自貿區與未來可能的深港通,也會加速中國境內與境外資本市場整合;觀察主要國家股市過去5年表現,發現多半爲上漲趨勢,但中國A股市場卻不漲反跌,即使去年下半年起漲,目前估值仍處於14年來相對便宜的水準,今年若被納入MSCI指數,還有機會帶來可觀的資金潮,屆時傳統理財商品及房地產資金可望流向A股市場。

中國債券部份,黃軍儒指出,中國目前10年期境內與境外政府公債殖利率分別爲3.5%與3.4%,相較全球其他主要債券市場的10年期公債殖利率,(像是美國的2.3%、英國2.0%、德國0.8%、義大利2.2%等)高出許多,收益率明顯也較高,相對具有吸引力

至於現階段投資人最關注的議題──投資人如何因應美國聯準會升息?黃軍儒表示,根據匯豐環球投資管理統計,過去7次美國升息期間,全球市場波動雖然擴大,但升息通常也象徵景氣好轉,「股市爲反應經濟的櫥窗,升息期間,長線自然可以期待」。

他也提醒,目前聯準會升息政策和各國(包含成熟與新興市場)寬鬆的貨幣政策分歧,應不至阻礙資金流向新興市場,因此建議投資人可採取多元方式配置資產,分散投資風險,將資產佈局在市場評價合理成長性高,且與美國相關性較低的國家股市,同時也可佈局與美國相關性相對低、存續期間短的債券市場。