下週重磅日程：中國11月PMI，美聯儲會議紀要、美國重磅通脹指標

11月25日至12月1日當週重磅財經事件一覽，以下均爲北京時間：

下週重點關注：中國11月PMI，10月核心PCE物價指數、美國三季度GDP環比修正值，歐元區11月調和CPI，日本11月CPI。

此外，美國將公佈10月耐用品訂單，新西蘭聯儲公佈利率決議，德國、法國公佈11月CPI，中國公佈10月規模以上工業企業利潤。

財報方面，港股有波司登、知乎-W、美團-WR、名創優品披露財報，美股有Zoom視頻通訊、美團 (MPNGY)、名創優品 (MNSO)披露財報。

中國11月官方PMI和財新制造業PMI

上月公佈的數據顯示，中國官方製造業PMI爲50.1%，比上月上升0.3個百分點，連續兩個月回升，升至擴張區間。非製造業商務活動指數爲50.2%，比上月上升0.2個百分點。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀10月PMI數據表示：

東方金誠首席宏觀分析師王青認爲，預期改善帶動生產提速是10月製造業PMI回升主要推動力量，生產指數爲近6個月最高水平，這與10月以來鋼鐵、水泥、化工、汽車等主要行業開工率幾乎全線反彈相印證。

同日，標普全球公佈11月財新制造業PMI。

上月公佈的數據顯示，中國10月財新制造業PMI錄得50.3，較前值49.3回升1.0個百分點，在9月短暫收縮後重新升至榮枯線以上。

數據顯示，製造業供給增加，需求由收縮轉爲小幅擴張。10月製造業新訂單指數升至7月來最高。

美聯儲公佈11月貨幣政策會議紀要

儘管本月美聯儲並不對利率進行調整，但其會議紀要中對於通脹數據、政策立場、經濟前景等內容的描述頗受重視。

本週美聯儲官員一系列偏“鷹”發言，使得備受關注的美聯儲12月降息前景蒙上陰影。芝加哥聯儲主席古爾斯比在一場講話中表示，他支持進一步降息，並對以更慢的步伐行動持開放態度。這意味着未來降息速度和幅度比是否降息更值得美聯儲官員重視。

貨幣市場定價顯示，投資者目前預計美聯儲12月降息的可能性略高於50%，從現在到2025年底，降息幅度總計僅爲67個基點。匯豐銀行經濟學家在報告中指出，美聯儲11月會議紀要可能會顯示一些決策者對美國大選結果可能帶來的經濟影響的討論。

除降息話題外，美國政府的債務問題同樣值得投資者重視。根據美聯儲在當地時間22日披露的半年度金融穩定報告，美國政府債務的可持續性成爲金融穩定的最大風險。

美聯儲最愛通脹指標公佈

上月公佈的數據顯示，美國三季度實際GDP環比增長2.8%不及預期，核心PCE物價指數環比上漲2.2%超預期。

美國9月PCE數據顯示，核心PCE物價指數環比上漲0.3%，爲今年4月以來最高水平，前值從0.1%上修至0.2%。

特朗普贏得總統大選後，美聯儲對降息的立場也變得愈發謹慎。隨着特朗普推進減稅、加徵關稅等政策，華爾街普遍擔憂，未來一年通脹壓力將進一步加大。

野村證券成爲第一家預計美聯儲下月不降息的大型投行。分析師認爲，官員們近期一直在強調耐心，而且經濟增長和通脹數據比9月份美聯儲會議的預測更加鷹派。因此，預計美聯儲在12月將暫停降息。

鮑威爾在15日的講話中表示，近期美國經濟表現“相當好”，給了聯儲謹慎降息的空間，降息不急於一時，而且聯儲有時間先了解評估未來特朗普出臺政策的經濟影響，再作出反應。

歐元區12月50基點降息被擺上檯面

上月數據顯示，10月歐元區CPI數據符合預期，迴歸至2%的目標水平。

然而，週五公佈的PMI數據十分“慘淡”：數據顯示歐元區商業活動再度下滑，服務業與製造業PMI雙雙進入萎縮區域。德法兩國服務業加速萎縮。

數據公佈後，歐元創兩年新低，市場大幅提升歐洲央行下月降息50個基點的押注，可能性從15%左右躍升至50%以上。

週五，歐洲央行管委Mario Centeno表示，歐元區通脹達到目標，經濟面臨挑戰。需要強勁的經濟來防止通脹低於2%，中性利率可能在2%左右或更低。他傾向於以漸進、穩定的方式降息。

摩根大通私人銀行全球市場策略師Matthew Landon表示：

週三（27日），中國公佈10月規模以上工業企業利潤。

上月數據顯示，中國9月規模以上工業企業利潤同比下降27.1%，消費品行業利潤穩定增長。1—9月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額52281.6億元，同比下降3.5%。

國家統計局工業司統計師於衛寧解讀表示：

週五（29日），美團將公佈2024Q3業績。

Q2財報顯示，美團二季度實現營收822.5億元，經調整後淨利潤爲136億元，其中核心本地商業收入同比增長18.5%至607億元，新業務營業利潤虧損大幅縮窄75%。

國海證券預計，美團2024Q3實現總營收921億元（YoY+20.5%，QoQ+12%）；核心本地商業營收687億元（YoY+19%，QoQ+13%），其中餐飲外賣業務預計營收459億元（YoY+15%，QoQ+13%），經營利潤率17.8%（YoY+2.9pct）；閃購業務預計營收67億元（YoY+42%），經營利潤率0.3%（YoY+2.4pct）；到店酒旅業務預計營收154億元（YoY+25%，QoQ+11%），經營利潤率35%（QoQ+1pct）；新業務預計營收235億元（YoY+25%，QoQ+9%），經營利潤率-8%（YoY+20pct）。

週三（27日），新西蘭聯儲將公佈最新利率決議，聯儲主席奧爾召開貨幣政策新聞發佈會。

8月，新西蘭央行意外降息，將利率從5.5%降至5.25%，爲2020年3月以來首次降息。新西蘭央行表示，相信通脹率得到了控制，並將回落並保持在1%至3%的目標區間。

27日，美國公佈10月耐用品訂單數據；澳大利亞公佈10月CPI數據。

28日，德國公佈11月CPI數據；歐元區公佈11月經濟景氣指數。

29日，日本將公佈10月CPI數據；法國將公佈10月PPI、11月CPI、三季度GDP數據；加拿大公佈三季度GDP年化季環比。

12月1日，韓國公佈11月進出口數據。

打新機會

當週（11月25日-11月29日）A股有3只新股申購，0只新股上市。

當週共計22只（A類與C類合併統計）新基金髮行，其中債券型基金6只，混合型基金0只，股票型0只，指數基金13只、Reits1只。