葉家興／「上流保費」死後給付　活着過「下流生活」

▲壽險理賠只有等被保人過世才能給付，被保人過着苦哈哈的日子。（圖／達志／示意圖）

文／葉家興

金管會上週在行政院院會報告「金融業因應人口高齡化業務發展」推動成效。其中「以房養老」（商業型逆向抵押貸款）短短几月成長快速，而推出超過一年半的「保單活化」（保單功能性契約轉換），反應卻相對冷淡。

前年七月，金管會表示將以政策引導民衆進行「保單活化」，讓投保人的終身壽險保單，可以轉爲同一公司的醫療險、年金險或長照險。當時預估可轉換的保單將有三百多萬張，然而一年半下來，實際轉換件數只有3680件，也就是「活化率」大約僅有千分之一。還有人轉換後「反悔」，事後又轉回原有保單契約。在少子化、高齡化社會趨勢加速的背景下，金管會力推的老年化金融商品，如果真是念茲在茲，爲民謀福，理應受到民衆廣泛歡迎－－除非又是應付長官的老套，做表面功夫的官場文章。如果政府官員爲保退休金不敢大膽革新，那民間企業總可以藉由創造社會價值來提升企業價值，設計出因應老齡化問題而不犧牲企業盈利，兼具經濟效益與社會福祉並存的方法，不是嗎？理想是如此，但現實中的企業欠缺遠見纔是常態，只有很少企業高層有能力和意願，選擇超越現有的法規、規範和慣例，來強化創造社會價值的能力。2002年，多倫多大學羅特曼管理學院前院長馬丁（Roger L. Martin）教授在《哈佛商業評論》發表論文「美德矩陣：計算企業責任的報酬率」，就舉出美國保德信人壽在1990推出的保單貼現創新，讓罹患愛滋病的投保人可以套現，取得用於治療或其他相關費用所需的金錢。

這種戰略創新後來獲得其他同行追隨，讓更多愛滋病患者爭取到時間與金錢，以及更重要的「生命」與「尊嚴」。馬丁教授認爲這種創新美德有三種特徵：一是爲顧客帶來好處，二是無損（相反會提升）公司競爭力，三是促使同業追隨，從而成爲新的行業標準或規範，爲社會帶來巨大價值。

▲保單活化，可讓被保老人獲得「生命」與「尊嚴」。（圖／達志／示意圖）

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保單貼現後來發展爲更廣泛的保單活化，讓老年及慢性病人可以將不再需要的壽險理賠，套現爲退休、醫療、長期護理所需的現金流。例如，在兩年前出版的《風險管理與保險原理》書中，瑞達（George E. Rejda）教授就引述了幾個真實的案例：一個住進療養院的79歲婦女，其成年兒子無力負擔母親療養院費用以及25萬美元保單的每年保費10,844美元，將（無現金價值的）保單賣斷給保單貼現證券化發行商，取得8萬美元的現金流。華盛頓特區某大學擁有一張50萬美元的壽險保單，捐贈者是一位現年82歲的受保人兼校友，大學已爲該保單支付保費幾年，但因故必須解約。如即刻解約僅可取回現金價值約79,000美元，但如賣給證券化發行商，卻可取得21萬美元的現金。類似這些將負擔沈重的保單，透過證券化轉換爲實際用途的現金流，纔是真正的保單活化。在醫療進步、人口老化與獨身比率漸高的今日，人壽保險出現新的樣貌，成爲被保人在世時可以利用的財務資源。保單貼現證券化的創新，賦與人壽保險新的內涵，創造壽險保單的衍生市場，及一種新的保險融資工具，這才叫做有意義的金融創新。但就像炸藥能作爲和平用途爲人類帶來貢獻，也能作爲戰爭用途成爲無情的武器。任何有外溢效果的創新，必須政府適當介入管制，平衡潛在的公共成本與私人效益。可惜，壽險證券化早期雖然爲老年及末期患者帶來福音，卻沒有得到美國政府的重視，使得後起的保單貼現公司良萎不齊，詐騙、捲款、倒店頻傳，負面新聞不斷，使保單證券化的金融創新蒙上不少陰影。所幸，美國保險監理官國家委員會在1994年訂下保單貼現模範法例，同年佛羅里達州率先採用並通過了保單貼現法，希望透過法律的保障，健全保單貼現的市場。時至今日，美國僅剩少數幾州沒有相關的監管法律。臺灣保險滲透度世界第一，每人平均擁有2-3張壽險保單。然而，壽險理賠只有等被保人過世才能給付，上兆的壽險保單價值準備無法活化，爲退休、醫療、長期護理的生命尊嚴帶來貢獻。金管會覈准的「保單活化」只限轉換爲同一保險公司的其他保單，這種綁小腳的「活化」，受到投保人的冷淡以待，也就令人不意外。政府真要嚴肅面對急遽增加的人口老化以及長照需求，與其推這種成效欠佳的措施和動輒年耗數百億的「長照局」，不如考慮用心推動真正高齡金融創新的「壽險證券化」。主動規劃精算進行壽險證券化業務，既可活化龐大壽險價值準備，爲老人或末期病患及其家庭帶來實質效益，又可避免詐欺、捲款、倒店的疑慮。一舉三得，正如同馬丁教授所說創新美德的三種特徵：爲國民帶來好處，不增加社會成本，且可誘發其他國家追隨，爲下一世代的社會帶來巨大價值。期待有擔當、有遠見的政治領袖，管控風險，爲所應爲。

●作者葉家興，在香港吐露港灣生活與任教的臺灣客家人，出生在《鼕鼕的假期》電影裡的小鎮苗栗銅鑼，臺大電機系學士、經濟所碩士、美國威斯康辛大學精算、風險管理與保險博士。1996年離臺前在金門太武山麓服役兩年。譯有《經濟學與社會的對話》、《世代風暴》、《助人爲獲利之本》、《當經濟指標統治我們》等。着有《理財與保險－－迷思與反思》、《陸生元年》、《未來事件交易簿》。以上爲個人言論，不代表本公司立場。